历史新高！4600亿金龙头又赢了，a股还有哪些受益者？
随着黄金价格的上涨，受益最大的自然是黄金储量大、产量高、成本低、资产和收入含金量高的黄金矿业企业。在a股，除了紫金矿业，还有哪些受益者？
先看储量。
紫金矿业排名第一，由福建省上杭县财政局控股。资源公司中，龙头企业大多由国有资产控股，黄金矿业企业也不例外。
根据自然资源部的数据，截至2021年，紫金矿资源量为2372.90吨，黄金储量为792.15吨，占国内黄金总储量的41.1%。金矿分布几乎涵盖了福建紫金山金铜矿、吉林曙光金矿、甘肃李坝金矿、贵州水银洞金矿等全国黄金资源重镇。
虽然中国的黄金产量和消费量居世界第一，但国内的黄金资源并不是特别丰富。和其他国内矿业巨头一样，紫金矿业很早就在海外进行了矿产布局，而且规模相当大。
目前，紫金矿业在海外拥有6座金矿，总黄金储量约800吨，相当于紫金矿业的再造。
其中，2019年收购的哥伦比亚武里蒂卡金矿是世界级的超高品位大型金矿，平均品位9.3克/吨，远高于全球原生金矿平均品位1.19克/吨。金矿年平均产金7.8吨，开采成本约120元/克，远低于行业平均水平。
第二大储量是山东国有资产控股的山东黄金。
截至2021年底，山东黄金在中国拥有13座金矿，其中9座位于中国最大的黄金产区山东省，4座位于山东省以外。该公司在中国拥有超过2100吨的金矿资源。已发现的黄金储量为592.41吨，占中国黄金储量的近30%，仅次于紫金矿业。
在海外资源布局方面，山东黄金收购了阿根廷维拉德罗金矿和加纳卡蒂诺资源公司，总黄金资源500吨，其中阿根廷维拉德罗金矿是南美洲第二大金矿，已成为公司产能增长的重要点。
此外，山东黄金此前还投资127亿元收购了银泰黄金20.93%的股权。并购完成后，山东黄金不仅获得了银泰黄金170.45吨的黄金资源，还实现了西南、东北资源从零开始的战略布局。
值得注意的是，银泰黄金是中国最大的民营黄金矿业企业之一，此次并购无疑将进一步加深国有资产对黄金资源的控制。
头部黄金矿业企业中唯一由央企控股的中金黄金储量排名第三。截至2021年底，中金黄金资源约550吨，主要集中在中国。与紫金矿业和山东黄金相比，差距仍然很大。
再看产量。
紫金矿业在黄金矿业企业中仍遥遥领先。2022年，公司矿产金年产量为56.4吨，相当于国内总产量的15%左右。
其次是山东黄金，预计2022年黄金产量约40吨；2021年中金矿产金产量20吨，仍明显落后于前两大龙头。
再看生产成本。
2021年紫金矿产金单位销售成本仅176元/克左右，明显领先于其他涉及黄金采选冶炼的同行，这意味着公司黄金业务几乎不可能亏损，毛利率也将在行业内处于领先地位。
山东黄金矿金的全部成本约为180元/克，略高于紫金矿业；最昂贵的是中金黄金，估计矿产黄金的成本超过200元/克。储量与产量的差距在很大程度上决定了黄金矿业企业的成本控制能力。
除了三大金龙头，一些中小型金矿也有望在金价上涨的过程中充分受益。
例如，最近上市的四川黄金由四川国有资产控股，主营业务集中在黄金选择上。2022年，公司金精矿平均克金成本约150元，毛利率接近50%，净利率超过40%。
与下游冶炼精炼环节相比，四川黄金整体毛利率和净利率高出10%以上，这也是当前市场给公司更高估值的重要原因。
转载来源：云 掌财经
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2)ETF(517520)黄金股目标指数持仓集中度较高，聚焦金矿龙头，覆盖国内最大的金矿公司。截至2024年3月31日，紫金矿业(601899)是沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、银泰黄金(000975)、赤峰黄金(600988)、紫金矿(02899)、西部矿业(601168)、招金矿业(01818)、铜陵有色(000630)、湖南黄金(002155)，前十大权重股占67%。
(来源黄金股ETF)
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