即将见证历史，A股冰火两重天!

11月A股开门红，创业板大涨2%，北向资金净流入30.81亿元。但整个市场冰火两重天，呈现严重的分化格局：两市个股涨跌对半，跌停竟然有几十只；主板羸弱，题材股强势；另一边是强者恒强，白酒千杯不倒，汽车成了永动机，倒下一个伊利股份，站起来整个家电板块，很多龙头股涨上天了！

尤其值得关注的是，券商又再次充当了“搅屎棍”角色，实际上，11月2日本该是个券商股的好日子——上周集中发布的券商三季报显示出证券行业业绩边际明显改善，中金公司也终于在千呼万唤中上市A股。但当日在40只A股上市券商中，仅有20只录得上涨，且除新股中金公司股价上涨30.99%外，仅有中国银河和兴业证券股价涨幅超过3%。2日上市的中金公司上市首日就光速炸板，前龙头国联证券按死在跌停。最搞笑的是中信建投，盘中上演了惊魂一幕，9496手卖单把股价砸到跌停，随后又在瞬间拉起。

怎看券商拉升后又恐慌抛盘？

部分原因认为可能是“乌龙指”造成了券商股的情绪恐慌，但也有机构认为，券商股的变脸更是资金对决策层加速推进全面注册制的预期比较“复杂”的表现。

有分析机构如此形象描述：周末国务院金融委专题会议释放出重要信号，监管层再次强调资本市场枢纽功能，并明确指出将全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重，可以看出市场体制改革大幅提速，年前可能就会迎来政策落地，这一信号直接导致早盘券商板块强势拉升，但在短暂冷静后各方基本意识到全面注册制的落地带来新活力的同时也会造成短期市场阵痛不可控风险增加，提高直接融资势必将增大IPO的发行力度对资金面的抽血更强。近期多只独角兽上市的冲击可以看出在增量资金不足的情况下仅仅靠存量是难以支持行情向上发展的，因此券商短暂高潮后迅速翻脸造成恐慌，各大权重在白马股闪蹦的阴影下信心严重缺乏无法形成气候，机构选择抱团题材静待识别成共识。

实际上，昨天主板走的艰辛，主要就是金融股砸盘。除了券商，银行保险堵萎靡不堪，而这与美国大选即将靴子落地也有关系。在2日，中行、交行齐发公告：提示美国大选期间贵金属、外汇市场风险。两行都称，在美国大选期间(预计北京时间11月3日至11月4日)，贵金属、外汇市场波动性将急剧升高、流动性将显著降低，市场风险可能加剧，中行将在市场稳定前采取临时调整措施，提醒投资者做好委托管理，提高风险意识，合理控制仓位，谨慎操作，理性投资——所以，2日券商的表现也具有偶然性。当然，也必须承认的是，现在A股想走独立行情也不容易！

当然，券商的低迷，部分原因也在于市场看不到新的预期增长点：佣金万1.5快成标配、两市成交低迷拖累业绩、券商合并的事又没影儿了，没有想象空间你让券商股怎么涨？更何况，外资大行也无限制的进来了，未来竞争相当激烈！具体到个股方面，中信建投和中金的表现疲弱，则是在于港A股的溢价太多了（前者港A股溢价差不多5倍，而中金上市首日一个涨停都没封牢，但相比港股还有2.5倍溢价）

但是不是券商就没机会了呢？当然也不是，全面注册制的加速推进第一个受益的就被认为是券商，所以对于2日券商的拉升后又恐慌抛盘，更多只是市场正常波动，不必看的过重。

近忧将明让外盘暂时止跌回升，但远虑未解！

美股方面，今日（3日）盘后，全球瞩目的美大选结果将出炉，靴子落地预期加上民调似乎显示拜登领先，这让欧美股市迎来止跌暴涨。2日的德股、法股均涨超2%；而隔夜的道指、标普涨超1%，纳指涨0.42%；新能源汽车中概股大涨，蔚来股价刷新历史高位；美油涨近3%。

但在我们看来，这并不意味着外盘的风险解除，美股的反弹仍只是暂时现象。如果说美国大选只是海外股市暂时性的利空（毕竟不论拜登还是川普当选，本周都要有结果了），那么，现在海外近乎失控的疫情形势则是全球股市的中长期利空了。

因为如果是川普当选，可以预见的是美国疫情会更糟。就算拜登当选，其对防疫的态度没有川普那般反智（对强制戴口罩还是支持的），但也不太可能好到哪里去（因拜登也只是倾向于有限封锁，但现在美国日增10万病例的局面根本已不是保持社交距离就能抑制扩散的）。

这也意味着，决定美股方向的美经济和刺激政策并不能在选举结束后让美股重拾信心。

无论谁当选，欧美疫情失控局面都已解决不了

10月，美国至少31个州单日新增病例数创新高。甚至白宫都未能做好防疫，因为担心白宫存在感染者，白宫疫情应对工作组关键成员、美国顶级传染病专家福奇表示已经不敢亲自去白宫。

而特朗普不顾疫情，依然高调举行竞选集会，甚至还在考虑举行400人室内活动。他还狂发推特怼拜登，坚称不会封锁美国，说拜登将对经济产生可怕的影响。

不带口罩，不封禁，不隔离，还要搞各种大型集会，可以说，特朗普一个人的政治狂欢已经把整个美国带入了充满死亡恐惧的地狱。真是应了网友的一句话：败美国者，唯川普一人耳。

欧洲形势也不乐观，10月28日，德国总理默克尔宣布从11月2日起再次实施封锁，为期一个月；而英国高官称“二次”封国的时间可能比原定的一个月要长；已经实行封锁的法国单日新增依然达4.6万。除了德法英之外，西班牙，葡萄牙，爱尔兰，奥地利等众多欧洲国家也不得不被迫进入第二次的集体封城，新冠疫情的可怕传染率已经让经历过他的欧洲人们开始害怕了。而整个西方正在为他们曾经藐视抹黑中国经验付出极为惨痛的代价。

整体来看，海外疫情形势近乎失控。全球确诊总数已达4636万例，死亡病例直逼120万，甚至世卫组织总干事也成了新冠接触者。

但是让人惊诧的是，特朗普依然在搞让人窒息的反智操作——他要对白宫疫情应对工作组关键成员、美国顶级传染病专家福奇下手了。

因为日前，福奇又说了让总统特朗普“刺耳”的话：美国当前的新冠肺炎病例数激增并不是第二波疫情的表现，因为第一波疫情从未结束。此前，福奇还再次呼吁人们不要将戴口罩、避免聚集等防疫措施与经济重启对立起来，强调有效防控疫情才是重启经济的关键。不过，福奇还能像这样苦口婆心地规劝大家多久，恐怕连他自己也不知道。因为最不想听他说话的特朗普正千方百计想要炒掉他……

而据美国多家媒体报道，美国总统特朗普上周发布一项最新行政命令，旨在推翻已有137年历史的《彭德尔顿法案》，代之以所谓的“F计划”，以赋予总统更大权力，能够更容易地解雇像福奇这样“不听话”的科学家。

但福奇等抗疫专家并不是白宫打压的唯一对象，同样被污名化的还有美国广大的一线医护人员。

过去一周，全美新增新冠肺炎确诊病例接近50万。然而，为了推卸抗疫不力的责任，白宫又把医护人员当成了替罪羊。日前，一段发布在社交媒体上的特朗普竞选集会讲话视频引起了众多美国网民的愤怒。视频中，特朗普称医护人员是为了金钱和利益而蓄意“夸大”了美国的新冠肺炎死亡人数。

如此反智的白宫，要把美国带向何处？想想实在让人不寒而栗。

显然，即便本周美国大选结果明朗，并且稍后两党能够在经济刺激计划上达成一致，但预计也只是缓解欧美股市的下跌速度。但欧美疫情的近乎失控，包括欧洲的二度封国也被认为无法遏制疫情传播，对于欧美经济的打击是具有长期性的，进而对四季度乃至明年的全球资本市场都是巨大的冲击。

而A股尽管具有中国经济复苏和疫情可控的优势，但也无法完全独善其身，仍然会局部遭到外盘波动的影响，只是说在跌幅和市场的悲观程度上，会远好于外盘罢了。

但对A股来说，美大选出炉毕竟是减少了一个不确定性

如果川普连任，看上去好多人比较喜欢这个滑稽没谱特搞笑的老头，虽然他在对华政策上机关算尽一肚子坏水，A股还要承受川普随时抽风的波及，不过，经过过去四年的“适应”，我们对川普的极限施压套路已经越来越淡定了，当年这个黑天鹅被选上也没有让A股翻起多少浪。那么现在他即便连任，对A股的影响相比当时也只会更弱。我大A短暂表示下后，还是能够马照跑，舞照跳的。

而如果拜登当选的话，看上去可能会讲点“表面君子之道”，起码中国人和他打交道会更熟悉这种“表面君子”的套路。起码它算不上是黑天鹅，而且从现在的很多所谓的主流调研数据来看，认为拜登会选上的概率较大。从这个角度说，市场近期的调整也已经把拜登会选上的情况反应到了股价里面了。

但是，也不用指望能够对中国有多少善意。毕竟美两党虽然斗的很，但在对华问题上，其实分歧不大。

我们应该意识到的是，随着美国对全球掌控力的不断下滑，以及中国对国际中高端产业链发展的推动，这些都让美国政界开始思考怎么去遏制中国的发展。这种事实摆在眼前，不会因为特朗普或者拜登而扭转。

不过，经过过去四年的斗争，这两种结果都在国人可以接受的范围。有很多大V都认为，特朗普选上也好，拜登选上也罢，这个靴子一落地就没啥了。充其量也就是重演2016年11月9日美国大选那天的情况。

这幅图是当时大选结果落地后中国股市的反应，深V之后快速拉起。

按照时差，应该是4日出结果。这种熟悉的场景有希望再来一次。

当然，很多人担心的倒不是这一点，而是大选之后的趋势。

按照2016年当时的情况是，大选落地之后市场反弹了好些天，触及3300点后开始掉头向下。最坏的情况是在大选日那天的基础上下探了100点。

而目前类似的市场观点也在扩散，已经有不少乐观观点认为，当前配置窗口期即将开启——因为美国未来加大财政刺激是大势所趋。对于未来的基本面和政策面，疫苗仍将是决定未来疫情走向的关键。近期尽管多国新增病例再度攀升，但死亡数量占比仍维持低位，其中主要是受新增病例年龄结构变化的影响。因此，无论从病毒影响的程度还是经济的前瞻指标来看，有理由保持一定的乐观态度。

最后，就国内短期热点，提示注意两个板块

一个是，前期调整幅度较大的半导体板块迎来两大重磅利好。

2号有媒体称华为计划在上海建芯片厂，全部使用非美国技术设备，目标2022年可生产20nm级芯片！除了自己建芯片厂，已有5家芯片厂商获准供货华为，包括台积电，可以说，华为经过上半年多重利空打击后，目前是利空出尽，利好消息越来越多了！实际上，作为国产化主要受益标的，中芯国际10月以来反弹近25%，带领电子元件、半导体、芯片们集体回暖。这也刺激国产半导体2日再度爆发，韦尔股份昨天几乎两连板，兆易创新两天大涨16%，北方华创，圣邦股份、卓胜微等也放量大涨。

对半导体板块来说，更关键的是今天（北京时间4日凌晨出结果）的美国大选，由于民调显示拜登领先（其在对华及遏制高科技中企问题上，至少表明看起来要比川普要好一点），先知先觉的资金已经进场，龙头韦尔股份龙虎榜显示，昨天机构直接抢了17亿，资金规模有些震撼，而机构的亢奋和赌性可见一斑。显然，如果拜登获胜，市场是明显认为对半导体有利的，后续半导体板块可能会集体爆发。

另外一个是，2日国办印发《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，规划提出，到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右；力争到2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流；推动动力电池全价值链发展，鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力。突破车规级芯片、车用操作系统、新型电子电气架构等关键技术和产品。

实际上，新能源汽车板块10月以来就是市场的一大热点，这既有政策加持，但主要是新能源汽车销量持续回暖对有关企业业绩改善的信心。因此，上述文件的引发不宜视作利好落地，而应该是给板块进一步加速之举，新能源车概念未来机会广阔。