A股注册制真的来了，相关话题周末刷爆屏！
12月28日上午，十三届全国人大常委会第十五次会议表决通过了新修订的证券法，修订后的证券法全面推行注册制、提高违法成本、注重投资者保护等备受关注，将于2020年3月1日施行。作为资本市场的根本大法，新证券法直击市场痛点难点，给市场生态带来深刻变化。
注册制对A股影响深远，A股美股化和港股化正式踏上征程，让我们来谈谈A股市场将要发生的几大变化：
A股市场美股化
所谓的美股化，是A股市场对创新的追求。注册制就是不断优胜劣汰，把差的公司赶走，好的公司留下，美国纳斯达克留住了全球顶级的科技创新类上市公司，未来随着科创板的推行和注册制的到来，大量优秀的国内高科技类、创新型上市公司将留在A股市场，产能长期过剩的、被时代淘汰的、业绩长期较差的相关传统型上市公司将被出清。
A股市场港股化
所谓的港股化，是A股市场对价值投资的追求。港股市场高度重视价值投资和核心资产，上市公司分红率全球领先，同时仙股遍地缺乏流动性。随着注册制的全面推动，大大利空ST股、壳股、高估值的题材小票，借壳、重组之类的会越来越少，ST股的重组预期和壳股的借壳预期基本上没了；同时，新股越来越多，高估值的小票，估值压力和流动性也会越来越小。
强者恒强的龙头风格，会持续强化。新股越来越多的结果，就是分散市场的注意力，只有少数的优质股，能吸引到更多的关注和资金，这一点在港股和美股市场已经非常明显。
散户机构化进程加速
全面注册制的铺开，A股会进入到结构性分化，没有选股能力和技术差的小散，会越炒越亏，市场将加速去散户化。从国外经验看，美国注册制很早，走出了多年慢牛；印度注册制前牛短熊长，搞了后也趋势长牛。目前，美国散户比例10%，香港20%，韩国50%，中国80%，其中成熟市场中的散户也大多数为专业的个人投资者。历史经验证明，注册制推出市场将加速去散户化，大量散户逐渐消失，机构占比将不断攀升。
对于注册制，很多人谈之变色，毕竟A股一大堆问题没解决，让垃圾股源源不断上市，韭菜还有活头吗？但这就是历史的进程，注册制是不是洪水猛兽，只有试了才知道！
对于一季度市场配置建议：核心观点是长期看好成长，短期最优为金融和周期。一是增配保险、券商等非银金融股，以及金融松绑下的头部地产公司；二是继续看好新能源产业的中上游，以及受益于竣工加速的基本金属如铜的结构性投资机遇；三是长期看好5G产业链应用端的投资机遇。
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