【财商】股市3000点，还应该买基金吗？

数说资本市场：A股火爆。

今天，A股继续大涨，重回3000点。

创业板再次创下自2016年12月以来的新高，报收2186.74点。

两市成交额也重新回到1万亿，上次达到这个水平还是在2019年的4月份。

直接开户投资的股民数量也不少，到1月末，A股的股民数量已经达到1.6亿，也创下历史新高。每增加一个新基民和新股民，就会给A股输送一笔新的资金。

新资金入市是这一轮上涨的主要动力。不过这种输送，来得快去得也快，不能作为长期的依靠。A股长期投资的核心逻辑，还是要回到“低估买入+企业盈利增长”上。

央妈如期降息，为股市加温。2月20日，新贷款市场报价利率（LPR）迎来新一期报价。据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2月份1年期贷款市场报价利率为4.05%，前期为4.15%；5年期贷款市场报价利率为4.75%，前期为4.8%，下降5个bp。连日来央行、证监会等相关部门出台多项政策确保流动性充裕，进一步刺激了资本市场热情，大量资金流入股市、基金，进而推高指数。

基金火爆

睿远基金一天时间，募集资金超过1224亿元，创下国内公募基金历史上最高认购记录… 更有甚者，某神秘土豪为了买这只基金，直接下单了9个亿。

本周有31只基金首发，为近期发行最高峰值，其中包括交银施罗德瑞思、华夏翔阳两年定开、安信价值回报、易方达研究精选在内的多只明星基金。刚刚过去的一周，一共诞生了招商科技创新混合、永赢科技驱动混合、建信科技创新混合三只“日光基”，而再上一周，东方红恒阳五年定开混合限额20亿发行，发行首日吸引便超过90亿认购，开启比例配售，成为鼠年首只一日售罄的基金产品。加上春节前发行的广发科技先锋，泓德丰润三年持有期混合等基金，今年以来共有11只基金首发当日“闪电”结束募集，权益基金发行市场持续火爆。

88魔咒的警示

A股市场素有“88魔咒”的说法，即股票型基金平均仓位超过88%后，指数调整的概率较大。数据显示，股票型基金平均仓位重回90%高位。不过，也有业内人士认为，随着外资持续涌入A股，在多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金的导向下，A股增量资金源源不断，“88魔咒”的参考意义不大。

但我认为，基金仓位是重要的参考指标。热钱快速涌入，往往也是市场风险积攒之时，普通投资者需要警惕大盘回调风险。

2019年以来，基金业绩爆发已是不争的事实，年净值增长超过90%的基金共有12支，50%以上收益的基金更是超过600支，而进入2020年以来，以万家经济新动能混合为代表的一批基金，净值增长已超过40%。

不少朋友会有疑问，基金涨这么多了，还能买吗？

我的建议是，权益投资要匹配中长期资金，从长远来看，现在仍是配置的好时机。

普通投资者配置基金的两点基本逻辑：

一、普通投资者并不具备选股能力。

2019年A股正式收官，上证指数全年上涨22.30%，沪深300指数上涨36.06%，深证成指大涨44.08%，创业板指涨43.79%，但个股方面，下跌的股票达到922家，占比达到3成。上市公司暴雷数量有增无减，退市力度加大，部分投资者因此蒙受了不小的损失。

二、选股不如选时。

去年大部分股民是在四月份之后进入市场的，当时大盘在3200点附近横盘徘徊，如果按照个股冲高回落来看，四月份开始至年底下跌的股票有2531家，超过三分之二。也就是说，如果是四月份进入股市至今，70%的股民是亏钱的。

真正抓住行情的个人投资者寥寥无几。

对绝大多数散户来说，短期凭运气赚来的钱，最后也会靠实力亏掉。

我在之前的文章说过，大多数投资者亏钱的原因很简单，就是追涨杀跌：（1）总是在牛市的中后期，受到周围人炒股或买基金赚钱的影响进入市场。（2）波动承受能力有限，账面亏损超出心理承受能力的时候赎回，离开市场，而这个时候很可能是黎明前的黑暗。

  要想不亏钱，理论上来说也不是很难：（1）不要幻想自己有择时能力。（2）通过资产配置把投资组合的波动降下来。

预测长期容易，预测短期困难。

预测趋势容易，预测反转困难。

股市的风险在哪里？按照传统教科书的说法，股市的风险有两类：

系统性风险和非系统性风险。

前者不可被分散，后者可以被分散。

是否可以换一个角度去理解 ——

非系统风险，其实就是选股风险；

系统性风险，其实就是选时风险。

非系统风险可以在空间上被分散；

系统性风险可以在时间上被分散，

如何化解投资风险？

风险很难被“化解”，但是可以被“分散”：

空间上分散风险，就是组合投资；

时间上分散风险，就是定期投资。

组合投资，就是买基金；

定期投资，就是做定投。

综合解决方案：基金+定投=基金定投。

所以，二哥对普通投资者的核心建议：投资是专业的事情，请交给专业的人。

不要把炒股当成投资，不要让炒股影响到自己的生活。

对二哥投资理念影响极深的香港股神曹仁超有一个犀利观点：炒短线者，则必须先学会评估风险与回报之间的关系，深入研究摆动指数并掌握股市一涨一落的韵律。这是极专业的事，并非我老曹专长，请另找高明。“炒”字以“火”及“少”组合而成，成功炒家必须炼成“火”中取栗的本领，不然，只有愈炒愈“少”。

如果抱着一夜暴富的心态炒股，一般都将会亏得很惨，同时会浪费自己的时间，影响自己的心态。如果不是把炒股当成一项事业，全心投入不断提升所需的经验、技能，请远离股市，普通人很难战胜人性。

买基金，尤其是定投基金，是普通投资者很好的投资方式。培养长期投资理念，将复杂的研究、繁琐的计算都交给专业的基金团队。
 

专业的事请交给专业的人，给自己留更多的时间去享受生活！

美国当地时间2月13日，96岁查理·芒格参加“2020年Daily Journal股东大会”，一场“芒格粉”的顶级盛会召开，芒格全场共回答了34个提问，众多问题的指向都是中国。

新冠抗疫过程中，日本以优雅的抗压赢得中国民众的喝彩。芒格先生也在会上为日本在25年逆境中的哲学处理点赞。

芒格也严厉批评了中国的个人投资者，“中国的个人投资者持有期通常都很短，他们喜欢赌博……我真的想象不出比中国人的持股方式更愚蠢的事情了，虽然他们在其他各方面都非常优秀，这表明保持理性是多么困难。”

与中国投资者共勉。