北证50指数涨到1007点,到底发生了什么?

到底发生了什么？

回顾过去，北交所自2021年11月开业以来，大部分时间都是默默无闻的小三，市场关注度有限。

有两个主要原因：

一是需求方面，北交所开通门槛高。

例如，北京证券交易所要求证券账户和资本账户前20个交易日平均资产不少于50万元，参与证券交易超过24个月。

因此，绝大多数散户投资者被拒之门外，导致市场流动性不足。

其次，在供给方面，北方证券交易所初期的公司质量也不高。

目前，北京证券交易所只有200多家上市企业，早期较少，绝大多数是收入低于2亿元，净利润低于4000万元的中小企业。

到目前为止，北交所90%的股票市值仍低于20亿元。

在沪深交易所5000多家企业中，这类企业基本上是垫底，99%的公募基金不会看他一眼。

因此，绝大多数散户投资者无法参与，绝大多数公开发行基金也不感兴趣，最终导致北京证券交易所的孤独。

趋势的变化发生在今年7月的会议上。

在7月份的会议上，中国首次提出了“激活资本市场，增强投资者信心”的重大决策。

因此，在指挥棒下，中国证监会从8月份开始酝酿新政。

在涉及北方证券交易所的新政策中，最重要的是9月1日，证监会发布了《关于北京证券交易所高质量建设的意见》。

随后，北交所从投资端、交易端、融资端三个方面出台了8项响应措施：

(1)扩大团队，优化结构，提高参与度，引入增量资金；

（2）融资方面，优化上市安排，全面提高上市公司质量，为提高流动性提供有效支持；

(3)交易方，一方面完善做市交易机制，另一方面完善融资融券交易制度。

实际上，10月，北京证券交易所首只指数增强型基金——创金合信北证50指数增强型基金产品正式获批，成为全市第一只北证50指数增强型基金。

在该基金的推动下，大量资金以被动形式流入北交所，有效提高了北交所的流动性。

这已成为北交所指数反转的起点。

11月，一系列优惠政策不断涌现，让更多资金看到了北交所的机遇。

11月8日至10日，2023年金融街论坛年会召开，北交所董事长、总经理、副总经理频频公开露面，提出大量政策假设，为北交所摇旗呐喊。

这些想法包括：

一是优化转板上市机制，甚至实现北交所“直接IPO”；

第二条与香港证券交易所签署合作谅解备忘录，落地“北”+H上市模式；

第三条北交所与恒生指数公司签订指数编制市场信息使用许可协议；

第四条北交所即将使用“920”独立代码，以提高北交所的股票识别度；

第五条加大机构资金引入力度，允许PE/VC增持二级市场股票；

…………

在众多利好中，最引人注目的是以下一条:

“北京证券交易所计划与上海证券交易所合作，对北京证券交易所证券纳入中国证券交易所跨市场指数进行全网测试，预计北京证券交易所股票将纳入中国证券交易所跨市场指数。”

预计自12月以来，中国证券交易所跨市场指数将纳入北京证券交易所市场。未来，在指数基金的被动配置下，可能转入指数的股票将进一步提高流动性。

这些指数主要包括中证500、中证800指数和中证1000指数。

它们本身就有很大的影响力，全国有成千上万的基金在配置，一旦纳入，可以想象注入北交所的流动性将是非常有利的。

特别是经过近两年的发展，北交所确实涌现出了一批高增长的龙头。

它们的市场价值、财务质量和流动性已经能够满足中国证券交易所主要指数的门槛——

以中国证券交易所1000指数为例，其最低股票市值为32亿元，北京证券交易所有18家公司高于这一数字。

其中，锦波生物和曙光数创是最有可能被纳入的，它们的所有指标都符合要求。

在北证50领头羊中，一批高成长的优质公司也值得关注，未来很有可能被纳入指数。

下面分别说一下:

锦波生物

胶原蛋白龙头的重组从2021年开始爆发，2020年至2022年的净利润分别为0.32亿、0.57亿和1.09亿.

前三季度净利润1.92亿，同比增长173%，毛利率89.97%，净利率37.02%。

这种表现，在a股5000家公司，也是千里挑一的明星。

在医疗美容和护肤品的轨道上，胶原蛋白被认为是需求前景最好的类别，因为其分子量大于透明质酸，具有更强的皮肤修复和抗衰老作用。

据Frost&Sullivan报道，2021年中国胶原蛋白产品市场规模达到288亿元，2017-2021年复合增长率达到31%；

预计2027年中国胶原蛋白产品市场将达到1738亿元，约为2017年市场规模的18倍，2021-2027年复合增长率将达到35%，2025年将超过透明质酸，成为最大的功能性护肤原料。

作为胶原蛋白市场的新星，锦波生物的注射重组Ⅲ胶原蛋白冻干纤维美丽，注射重组Ⅲ2021年和2023年，两种类型的人源化胶原溶液被批准为三种医疗器械，这是中国首次。

总的来说，锦波生物在胶原蛋白轨道上的份额和规模虽然不如香港证券交易所上市的巨子生物，但其增长率远远超过后者。

曙光数创

数据中心液冷设备领先，近八年业绩增长非常稳定，增速从未低于20%。近四年ROE保持在38%-58%之间，堪称“高质量增长”的代表。

由于云计算、人工智能大模型、东西计算工程等一系列积极刺激，数据中心设备也是近年来需求快速增长的好轨道。

2022年，我国液冷数据中心市场为565.6亿元，未来将进一步取代传统的风冷数据中心，预计2025年市场规模将扩大至1283.2亿元。

公司是中科曙光的子公司，收入高度依赖中科曙光。2019-2020年，公司收入约占最大客户的80%。

连城数控

以单晶炉和线切设备为核心产品的光伏设备龙头。

2018-2022年，公司营业收入从10.53亿元增加到37.72亿元，CAGR=33.89%。

归属于母公司的净利润从1.85亿元增加到4.52亿元，CAGR=19.59%。

今年前三季度，收入36.98亿元，增长73.95%，净利润4.58亿元，增长78.66%，一如既往。

自然，连城数控这一表现的获得，与他拥抱光伏龙头隆基绿能的大腿有关。

根据连城数控公告，预计2023年与隆基绿能的相关交易额为46.76亿元，占公司2022年营业收入的124.00%。

硅烷科技

主要产品为工业级高纯氢、电子级硅烷气、中间产品四氯氢硅等。

近年来表现良好。2018年至2022年，公司收入规模复合增长率达到61.9%，过去五年扣除非净利润复合增长率达到154.9%。

由于工艺先进，纯度高，市场份额达到32.6%，公司最具竞争力的产品是电子级硅烷气。

下游的主要需求来自半导体、显示面板和光伏产业。主要客户包括TCL华兴、隆基、京东方、爱旭、东方日盛等。

与前几家类似，该公司也有一个强大的大股东。

根据年报，2022年公司前三大客户均为公司实际控制人神马控股集团控制的子公司，构成关联交易，共占67.1%。

鼎智科技

2018-2022年，扣除非净利润1550万元至1亿元的高端微特电机领头羊，增速保持在30%以上。

2022年实现收入3.18亿元，同比增长64%；净利润超过1亿，同比增长103%，毛利率高达55.39%，同比增长2.46pct。

微特电机下游主要有家用电器、汽车零部件设备、医疗器械、电子信息、航空航天、工业机械等。

其中，医疗器械和工业自动化是最有前途的两条轨道。

IVD(体外诊断产品)是近年来医疗器械行业的一条新兴轨道，如可穿戴的糖尿病、高血压监测设备等，增长迅速。

更不用说工业自动化了，近年来我国工业机器人出货量年均增长率超过20%，机器替代人工需求强劲。

此外，一旦今年流行的人形机器人轨道实现大规模生产，预计将对微特电机形成巨大的需求。

鼎智科技的大股东是a股电机龙头江苏雷利，主要经营传统家电产品。

可以看出，北京证券交易所的许多领导者都是上市公司的子公司。

为了获得更好的估值，加快其发展进程，分拆一些优质业务，是他们落户北交所的重要原因。

所以，让北方证券交易所逐渐聚集了一批高增长的优质公司，预计未来将出现大量“十倍股”。

现在，随着政策的预期变化和流动性的提高，我相信这只是他们走出来的第一步。(来自 君临汇）