全球半导体繁荣周期上升趋势已开始

一、全球领头羊正在“狂飙”！

2月13日，日韩芯片股表现强劲。SK海力士开盘大幅上涨，带动韩国芯片板块走强，截至收盘收盘收盘近5%。软银集团股价开盘强劲上涨，一度涨幅超过10%，截至收盘涨幅超过6%。

2月12日，英伟达的市值一度超过亚马逊和谷歌的母公司阿尔法，成为全球市值第四高的公司。截至收盘时，英伟达的股价为每股722.48美元，市值为1.78万亿美元（约合12.8万亿元人民币）。自2022年10月人工智能浪潮席卷以来，英伟达的股价上涨了近五倍。

同日，软银持有的芯片设计公司ARM股价一度上涨42%，截至收盘时上涨29.3%，报收148.97美元/股，市值1532亿美元(约合人民币1.1万亿元)。该股自发布亮眼财务报告以来，近期股价表现极为活跃，近三个交易日股价翻了一番。

英伟达曾经超过谷歌和亚马逊

美东时间周一(2月12日)，英伟达的市值一度超过亚马逊和谷歌母公司Alphabet，仅次于微软、苹果和沙特阿美。截至收盘，英伟达股价上涨0.16%，报收72.48美元/股，市值1.78万亿美元(约合人民币12.8万亿元)，略低于亚马逊和Alphabet。

据说英伟达将进入定制芯片市场，进一步巩固其在人工智能芯片中的地位，甚至有望在内部“重建Arm”。这一消息刺激英伟达股价再创新高，市值接近亚马逊和谷歌。高盛认为，英伟达明年将有10%以上的上涨空间，而英特尔将有10%的下跌空间。

全球人工智能（AI）自2022年10月人工智能浪潮席卷以来，英伟达的股价上涨了近5倍，其中2023年上涨了239%。

英伟达第四季度收入预计将达到202.7 非GAAP的每股收益达到1亿美元 4.53 美元、收入和净利润都实现了持续增长。

高盛、美国银行、摩根士丹利和其他国际知名机构最近提高了英伟达的目标价格。高盛表示，包括政府和科技巨头在内的人工智能基础设施建设投资将进一步促进英伟达的收入，因此高盛将2025-2026年英伟达的年平均利润预期提高了22%。

ARM股价在三天内翻了一番

软银持有的芯片设计公司ARM也在股价上表现出色。美东时间2月12日，该股一度上涨42%，截至收盘时上涨29.3%，收盘148.97美元/股，市值1532亿美元(约合人民币1.1万亿元)。该股近期表现极为活跃，近三个交易日股价翻了一番。

股价飙升的背后，源于ARM最近发布的亮眼财务报告。根据ARM2024财年第三财季(2023年7月至9月)的公告，第三财季收入8.24亿美元，同比增长14%，净利润8700万美元。

据报道，ARM本身并没有直接设计、制造或销售芯片产品，而是主要设计了自己的芯片架构（IP）及相关技术授权芯片制造商通过许可交易和专利费赚钱。由于智能手机市场的复苏和汽车和云计算数据中心的销售增长，本季度其专利费同比增长11%，达到4.7亿美元。

此外，ARM还发布了2023年第四季度的业绩指南，预计收入为8.5亿美元至9亿美元，预计收入为7.78亿美元。ARM表示，业绩增长是由特许权收入和特许权收入驱动的。由于客户旨在为人工智能工作设计新芯片，因此特许权使用费较高。

ARM高管表示，扩张策略已经开始获得回报，客户涌向基于ARM的处理器，补充Nvidia用于数据中心人工智能工作的芯片，并致力于开发新的笔记本电脑和智能手机，可以处理聊天机器人和其他人工智能功能。

全球半导体繁荣周期的上升趋势已经开始

一些分析人士认为，自2023年以来，几乎所有在纳斯达克指数中表现出色的人工智能计算能力，显示了大型人工智能模型给该行业带来的颠覆性变化。

值得一提的是，景顺长城纳斯达克科技在重仓美股科技股市值加权ETF（QDII）年内涨幅已超过11%，引领QDII，截至2023年底，该基金的十大重仓股是苹果（APPLE）、微软（MICROSOFT）、英伟达（NVIDIA）、脸书（META PLATFORMS）、谷歌（ALPHABET）-A 、谷歌（ALPHABET）-C、博通（BROADCOM）、奥多比（ADOBE）、超威半导体（AMD）、英特尔（INTEL）。

OpenAI 的 CEO 山姆・奥特曼（Sam Altman）引领近期生成式 AI 大发展。最近，他又有了一个宏伟的目标：重塑全球半导体产业。奥特曼可能不得不为这个计划筹集资金 5 万亿至 7 万亿美元。

Altman的7万亿美元计划一出来，全球就一片哗然。许多人对7万亿美元的计划感到震惊。 万亿美元没有具体概念，占全球GDP的10%。相当于西班牙所有房地产的总和，英国 2023 年的 GDP 为 3.14 美国最大的上市公司微软和苹果的市值刚刚超过1万亿美元 6 万亿美元。

可购买4个英伟达，或2.5个微软，或3.75个谷歌，或4个英伟达，或7个Meta，或11.5个特斯拉。

从芯片行业来看，去年全球半导体芯片市场的总规模也是如此「仅为」5270 如果没有奥特曼的项目，预计将达到1亿美元 2030 年也达不到 1 万亿美元(来自麦肯锡的数据)。这项投资也让去年约好了。 1000 1亿美元的芯片制造设备市场相形见绌。

由此可见，OpenAI 对于发展 AI 芯片的决心。

三，AI 计算能力，越用越不够

山姆・奥特曼长期以来一直在谈论人工智能芯片的供需 —— 对于目前的科技公司来说，要想在大模型竞争中赶上潮流，就必须建立强大的计算能力设施，AI 芯片正在成为瓶颈，并在一定程度上受到限制 OpenAI 的成长。

2022 年 11 月，OpenAI 的 ChatGPT 推出时，该公司的 GPU 数量和容量仍然非常有限，他们在很大程度上认为自己是一家为开发人员和企业建造工具的公司。奥特曼当时的想法只是「just trying it」。

事实证明，ChatGPT 它打破了记录，成为历史上增长最快的消费应用程序。目前，每周活跃用户超过 1 亿，超过 92% 的财富 500 强公司使用这个平台。

然而，问题是，使用大型模型的用户数量正在增加，更通用，性能更强 GPT-5 也在研发过程中。全球先进 AI 芯片产量相对有限。构建一个新的、完整的芯片产业链似乎是唯一的解决方案。

奥特曼在这个星期三 X 上面的帖子表示，「OpenAI 人们认为世界需要比目前计划更多的人工智能基础设施 —— 包括晶圆厂的生产能力、能源、数据中心等。建立大规模的人工智能基础设施和灵活的供应链对经济竞争力至关重要。」

在这个过程中，OpenAI 将提供帮助。

此前，奥特曼的一些芯片努力和投资引起了一些争议。

据报道，去年奥特曼 11 月短暂辞去 OpenAI 在担任首席执行官之前，他正在准备一个代号「Tigris」的 AI 芯片公司寻求数十亿美元的资金，新公司的目标是与英伟达竞争，所以他去中东向投资者筹集资金。

2018 年，奥特曼个人投资了一家名为Rain的公司 Neuromorphics AI 芯片创业公司总部位于芯片创业公司 OpenAI 2019年旧金山总部附近 年，OpenAI 签署意向书，投资 5100 万美元购买 Rain 的芯片。去年 12 美国迫使沙特阿美支持的一家风险投资公司在1月份出售 Rain 的股份。

随着时间的推移，奥特曼的计划框架越来越清晰。据报道，他在 AI 芯片计划已与阿联酋政府代表、软银、芯片制造商甚至电力供应商讨论。因为美国的制造业回归政策也在讨论在美国建厂。

在 AI 芯片上，OpenAI 也得到了微软的全力支持。奥特曼和微软首席执行官萨蒂亚・纳德拉 (Satya Nadella) 凯文，首席技术官・斯科特 (Kevin Scott) 讨论了他的计划。海涵财经