英伟达发布第四财季度财务报告,财年收入创历史新高609亿美元

自年初以来，文生视频应用Sora再次掀起了通用人工智能的热潮，世界领先的计算能力英伟达也承载着更高的市场预期。北京时间2月22日，英伟达发布了第四财季度财务报告，财年收入创历史新高609亿美元，增长126%。

在绩效描述会议上，公司高管表示，世界各国都在投资人工智能，以支持大型语言模型、国内数据和当地研究和企业生态系统的建设。然而，受美国出口管制的影响，中国数据中心的收入贡献率在最新财季中急剧下降。该公司已开发并将替代产品交付给中国客户。在市场方面，英伟达的股价在盘中下跌，收盘价下跌2.85%，收盘价为674.72美元/股，总市值为1.67万亿美元。然而，英伟达的股价在盘后上涨，截至新闻发布时上涨了8%以上。

业绩增长超指导

根据英伟达最新公布的业绩，截至2024年1月28日第四季度，营收为221亿美元，环比增长22%，同比增长265%，净利润为122.85亿美元，同比增长769%，GAAP稀释后每股收益为4.93美元。2024财年，英伟达收入增长126%，净利润297.6亿美元，同比增长581%。GAP稀释后，每股收入为11.93美元。财务数据超过了之前的业绩指导。“加速计算和生成人工智能已经达到了临界点。全球对公司、行业和国家的需求激增。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋 (Jensen Huang) 据介绍，以汽车、金融服务和医疗保健为首的大型云服务提供商、GPU专业提供商、企业软件和消费互联网公司对数据处理、培训和推理的需求，以及以汽车、金融服务和医疗保健为首的垂直行业，都在形成促进数据中心业务增长的多元化驱动力。2025财年第一季度，英伟达预计收入将达到240亿美元，上下波动2%，GAAP和非非 GAAP毛利率预计分别为76.3%和77.0%，上下浮动50个基点。

中国地区收入陷入“速冻”

各业务板块详情如下:数据中心:第四季度收入创纪录184亿美元，环比增长27%，同比增长 409%。年收入增长217%，达到创纪录的475亿美元。游戏：第四季度收入为29亿美元，环比持平，同比增长56%。年收入增长15%，达到104亿美元。专业可视化：第四季度收入为4.63亿美元，环比增长11%，同比增长105%。年收入增长1%，达到16亿美元。汽车：第四季度收入为2.81亿美元，环比增长8%，同比下降4%。年收入增长 21%至11亿美元。长城汽车、ZEEKR和小米在汽车业务中使用 DRIVE Orin™ 为智能自动驾驶系统提供动力，理想汽车选择DRIVE Thor™ 作为其车载电脑。在业务方面，主要收入数据中心仍保持强劲增长，年收入达到475亿美元，同比增长两倍。然而，根据地区划分，中国的收入比例迅速下降。英伟达公司高管在业绩说明会上表示，中国在第四季度财季的公司数据中心收入中占有个位数的百分比(”a mid single digit percentage”, 大约5-9%)，预计下一季将保持在类似的范围内。除中国外，来自其他地区的公司数据中心增长强劲。数据显示，在过去的季度里，来自中国等有限国家和地区的英伟达数据中心的业务收入贡献约为20%-25%。据报道，自去年10月美国政府制定出口管制法规以来，英伟达还没有获得从美国政府向中国运输限制性产品的许可证，但该公司已经开始向中国运输替代产品。“美国政府希望限制中国市场获得加速计算和AI的最新能力。当时出台限制措施时，我们立即暂停了相关限制产品的交付。黄仁勋表示，面对中国市场，公司已经在重新设计产品，现在正在向客户提供样品，公司将尽最大努力在有限的范围内赢得中国市场的成功。然而，英伟达的人工智能替代品并不乐观。消息显示，英伟达根据出口政策推出了新的HGXH20、L20 PCIE和L2 PCIe，但计算能力仅为H100的20%，计划在今年第二季度大规模生产，但中国企业并没有付出代价。此外，国内外互联网制造商已经开发了自己的人工智能芯片或投资相关制造商。人工智能巨头Open人工智能计划筹集7万亿美元来制造自己的人工智能芯片，以摆脱对英伟达人工智能芯片的依赖，并与英伟达竞争。

供应链改善，竞争压力增加

人工智能的强劲需求延长了供应周期，使英伟达受到了客户的批评。在这次简报中，黄仁勋表示，英伟达超级计算机的供应链已经全面改善，从晶圆、包装、存储器到网络。据介绍，单个Hopper GPU有3.5万个零件，不仅仅是新产品。据媒体报道，英伟达A100、H100 GPU由台积电Cowos包装技术生产，但随着生成式人工智能需求的激增，台积电Cowos的生产能力严重收紧。因此，英伟达已经认证了其他Cowos包装供应商的生产能力。根据瑞银分析师发布的最新报告，英伟达AI GPU的交货速度持续加快，去年年底还有8-11个月，现在已经减少到3-4个月。交货时间大幅缩短，市场曾担心人工智能需求释放放放缓。此外，英伟达面临着日益激烈的市场竞争。除了传统竞争对手AMD、英特尔一步步逼近。最近创业企业Groq推出的芯片推理速度是英伟达GPU的10倍，成本只有1/10，运行的大型模型生成速度接近每秒500。 tokens，ChatGPT-3.5大约400 tokens/秒的速度。AI芯片采用SRAM，目前读写最快的存储设备之一，近期推动北京君正等A股相关存储概念股快速上涨。分析师对英伟达股价的后续走势有不同的看法。摩根士丹利认为，尽管英伟达的芯片供应仍面临瓶颈，但不可否认的是，人工智能芯片的市场需求仍然强劲。尽管云服务提供商仍在寻找英伟达H100和B100的替代品，但目前看来，英伟达仍然是这场芯片大战中当之无愧的王者。预计B100将成为人工智能游戏规则的变化者，甚至比上一代旗舰AI芯片H100更强大。摩根士丹利维持了750美元的目标价格，认为科技股离泡沫还很远。然而，有人认为，市场对英伟达的追求应该回归理性，过高的预期很可能意味着英伟达无法满足。凯茜·伍德，华尔街明星基金经理，方舟投资管理公司首席执行官（Cathie Wood)在接受媒体采访时，英伟达是人工智能领域当之无愧的人，但市场对其期望过高，英伟达可能无法满足。随着竞争的加剧和库存调整的挑战，她最近卖出了价值约450万美元的英伟达股票。据介绍， Meta、特斯拉、Alphabet、亚马逊等大型科技公司正在加入芯片大战，这可能会给英伟达未来的需求带来压力。证券时报