三大衍生品是如何几乎导致股票Z的?400点反弹靠什么?

今天是3月3日，星期天

今日忠言周评与大家讨论的话题是：

三大衍生品是如何几乎导致股票Z的？

400点反弹靠什么？

春天的市场将指向哪里？

自2月6日跌至2635点以来

也许没有人会想到

只需要两周，也就是十个交易日

市场可以一路涨到3027点，涨到400点

许多人被这场流动性危机或小股Z危机或小股Z

吓得惊魂未定。

三连阳四连阳五连阳几乎抛弃了筹码

想到下面再捡起来，结果一路踏空

到目前为止，我不敢加仓，也不敢追涨

好像什么好处都没发

怎么会这样涨？我不敢相信

这就是市场下跌不合理的原因

有时候涨起来不讲道理

一个问题：

三种衍生产品几乎导致了2月初的小股Z

第一个衍生产品是雪球产品

这是证券公司开发的期权品种

它设计的点是中证500中证1000设计的点

最初的指数是6000点

上涨103点，是6180点

你可以盈利

时间越长，利润越大

下跌20%，跌至4800点

然后你就输了

除非不断补仓加仓加杠杆

很多购买理财产品的人认为这是非常划算的

下跌可以是20%，上涨只需要3%就能盈利。

因此，他们纷纷抢进这个产品

但股票Z流动性危机不会崩盘

那没问题

恰恰发生了

从一开始，证券公司就选择了中证500和中证1000

当这两个目标被用作雪球产品时

事实上，他们没有投资任何资金

就这些产品而言，他们看跌

胸有成竹，只要一跌，他就会收获满满。

结果是二月初

中证500从5696点跌至4281点

4800点就要敲入平仓了。

中证1000从6267点跌至4177点

突然，4000亿到5000亿的雪球产品

爆仓，资金全部归零

证券公司和场外看跌期权机构赢得了衣钵满贯

第二个衍生产品是转换为通量化交易

本产品是中国证券公司，中国证监会旗下的机构

也是2015年股Z时救灾的国家队之一

上海和深圳的两个交易所是他的大股东

2003年，修订版发布了《转融通业务规定》

正式成为证券公司私募的合理做空方式

做空的方式有五种:

首先，限售股可以借出来转化为做空

第二，一直持有股份的十大股东

他可以借来做空

第三类证券公司和公募基金

他们买了很多股票

有的被套住了

有些是长期持有不动的

他可以借出来做空

第四，定向增发股应锁定一年

但他没有锁定就借出来了。

第五，量化基金交易

每分钟通过高频交易数百次

一天几万笔交易

然后利用保证金做空的优势

当天T+0获利

转融通的量化交易对市场非常致命

今年我们可以看到股市不好过

有些人不明白这种转型是怎么做到的

所以我可以通俗地告诉你，

例如，限售股证券法规定不能流通

结果他借出来了

二十块的时候，他借了一亿股

但是不需要用20亿充进去。

只要你付了很少的押金，你就可以借出来

然后他二十块做空

专门盯着那些热钱炒高的股票做空

今天买入，明天卖出，一路压制下去

一些上市公司也配合坏消息

甚至舆论说这家公司不好

然后碰巧遇到市场下跌，20元跌到10元

然后他把二十块扔了十块再买回来。

当然，中间花了一点成本，它的成本变成了12块

然后他赚了八亿

这样的操作赚8亿，没有风险

这是一种做法

二是新股限售转融通

例如，金地股份首日换手85%

涨幅121%，怎么会有这么大的量？

由于证券公司向13家证券公司融资了新股限售股

13家证券公司融资了85家机构和35家大公司

然后开盘高开高走之后

他们在高位做空

然后27天后，股价下跌

他们赚了2.21亿

为什么新股开盘这么高？

为什么发行价这么高？

因为有猫腻，询价高，开盘高。

然后他们打下来获利

这完全是机构在操纵新股的发行定价

因此，它变成了市盈率的60-70倍

然后第一天高开，然后就一塌糊涂了。

他又买回来还了，不花钱做大生意

三是固定增股转融通

基本上，手法也是如此

这些都违反了证券法

同时，对于大多数投资者来说，他们无法获得证券

那是不公平

98%的投资者都是中小投资者，根本没有这种情况

所以机构就是这样割韭菜获利的

这样的事情已经发生一年多了

一月底二月初怎么会出现问题？

2月22日，中国证监会发布通知

即暂停转融通借入证券实时可用业务模拟测试的通知

量化交易机构的结果

不，似乎有必要限制转融通

所以我开始抛售股票

因此二月二号三号跌得很厉害

2月5日，证监会6日两次发声

说要暂停新的转融通规模

现有的规模是上限，以后要逐步完成。

这样的话

那些量化私募股权基金转融通的人看到了错误的迹象

然后抛出股票，造成流动性危机

因此，量化私募导致2月初

1368家跌停，3770家跌幅超过9%

就夺路而逃。

因此，转融通是市场上的杀手

第三种衍生产品是DMA资产管理产品

本产品借给了量化中性策略的机构

策略机构专门从事小微盘的工作

是400只小微盘股

他们增加了四倍的杠杆

与2015年股Z相比，

场外资本配置的两倍和三倍杠杆也更强大

但他有对冲工具，股指期货做空

结果雪球产品爆仓后，

这引发了市场对融资板块也可能平仓的担忧

否则，2月6日将无法到达2635点

2月5日暴跌后，因为2月5日暴跌

那天晚上整个市场都很害怕

都说明天两融平仓1.5万亿

股权质押平仓2万多亿

世界末日即将来临，快跑

结果是这样的

DMA资产管理产品的量化中性机构坐不住了

2月5日，中国证监会宣布限制期货开放

有传言说拔网线限制空单平仓会引起恐慌

二月六日在股指期货

下午与整个市场的股指大幅反弹后

DMA资产管理产品的量化中性战略机构坐不住了

觉得我的小盘股没有流动性怎么办？

趁市场反弹

他们继续抛弃400只股票

然后换股换成中证500股和中证1000股

这是当市场反弹时，小盘股仍在大幅下跌

为什么要量化中性战略结构做DMA产品？

这次滑铁卢怎么样？

因为他们在这400只微盘股中亏损

股指期货也亏损

因为国家队救了市场，股指期货都拉了上来

两头亏

因此，DMA也是小股Z的一个重要原因

从去年年底到2月6日，一个多月

十大指数的跌幅如何？

上证50跌4.2%

因为他有ETF和四大银行股支持

沪深300跌9.5%，ETF支撑他

由于大盘股支撑，上证指数下跌11.4%

深成指下跌19.4%，创业板下跌21.7%

科技创新板跌25.5%，中证500跌21.2%

中证1000跌29.1%，中证2000跌37.4%

北交所下跌34.5%

可以看出，小盘股指数跌幅越小，跌幅越大

这是根三个衍生产品之间的密切关系

有一次，中证1000股指期货跌停

为什么要把导致股Z三大因素的因素放在一边？

要如此详细地告诉大家他的原因？

因为这和2015股Z一样

衍生品都是人工制造的

股票Z是由过度杠杆引起的

是人为的

第二个话题:400点反弹是怎么来的？

很多人说新官上来还没说话

好像什么好处都没有推出

为什么400点涨好？

我觉得第一件事就是换人换人。

路线确定后，干部是决定因素

就像我们以前的证监会主席一样

刘士余换了肖刚36%的涨幅

易会满换了刘士余，涨了45%

战场上还有一个成语叫泥潭换马

当这个人和马都陷入泥潭时

越陷越深，怎么救都救不了。

什么利方都救不了。

这个时候最好的办法就是换一匹马

现在起到了这样的作用

这是泥潭换马的第一个因素

第二个因素是加强法治监督

新村长在他上任的第二天

处理13家券商、一家会计师事务所的排队企业

然后在2月18日19日上班前两天

他举办了十三次座谈会

然后举行了法治座谈会

提出法治兴则市场兴则

前面提到的三种衍生产品

雪球产品爆炸了

一是转融通，但全面暂停

他对第三个DMA产品进行了严格的监管

现在这个资产管理产品只占全天交易量的3%左右。

与大局无关

一爆一停一限

对市场起到止血的作用

三是换思路，关龙头

换思路是什么意思？

长期以来，以融资为基础，扩容

2015年春上海陆家嘴论坛

中国证监会副主席姚刚和张育军

高调声称“中国股市没有理由不是世界第一”

“2020年a股上市公司将达到1万家”

现在到了2024年，已经达到了5000多个

叫口号

脑子不动的心血来潮

怎么叫这代表了整个想法

你们还记得一月下旬吗？

中国证监会召开的一次新闻发布会

九位司长坐在舞台上

每个人都为中国证监会的成绩和评价做出了很好的贡献

然后回答记者的问题

不存在重融资轻投资的问题

公开顶牛，第二天股市暴跌。

所以现在就是先换思路，怎么换？

就是纠正扩容，把龙头关小

长期以来，IPO一直坚持常态化

不提这个口号

我们不能光看他说什么，看怎么做

所以2月份只有27.7亿新股融资

去年二月，20只新股融资182亿元

90%和85%分别下降

再看发行市盈率

去年这个时候发行了65倍

今年2月，两只新股发行约23倍

回到之前的限制23倍

三高是不允许的，自然也不会超额募集。

今年两个月，47家排队企业被撤销。

会议否定了三家公司

共有50人被撤回

然后在2月份上市，两家公司撤销了12家公司，退市了7家公司

650家上市公司回购股份

不仅关闭了领导者，而且通过回购来缩小股票

再融资和大小非减持也不闻其声。

这是十多年，甚至二十年

中国股市罕见的少量扩容

或者几乎可以说停止了

把水龙头关得很小

这是三把打败投资者信心的利剑。

所以这是以投资者为基础的

当然，我们必须继续往后看

现在我们知道下周有两只小盘股

下周还有两个

如果能坚持每周两家一个月八家

一年96家，不到100家

2014年五月

肖刚说，下半年新股发行不超过100只

结果2400突然拉到3200

现在也有点这样的味道

现在看看他是否还坚持这样做？

第四，依靠国家队扭转局面

它起到了拯救股Z的中流砥柱的作用

二月五日六号暴跌之后

整个市场充满了恐惧，准备抛售股票

2月6日上午，汇金公司发布公告

扩大购买ETF的范围和规模

也就是说，不仅仅是沪深300ETF

也扩展到创业板科创板科创板

中证500中证1000中证2000

就是这样一张公告

当天下午引发了强劲反弹

但从此走出了2635点的底部，再也没有回去过

没有二次探底

因此，国家队的作用非常大

它实际上在平准基金中发挥了预期的作用

它没有宣布，但它是一个类平准基金

人们注意到汇金公司最近的副总经理了吗？

升任中投副董事长首席投资官

说明力度还在加强

第五，北上资金空翻多跑进场

去年8月至今年1月25日

北上资金连续五个月做空

累计流出1615亿

但1月26日是2910点

北上资金不是2635点抄底。

是在2900点开始买的。

连续八天买入

然后整个二月累计买入607亿

去年北上资金净流入超过437亿

到目前为止，北上资金持有的a股规模已达到1.8万亿亿亿

创下历史新高

因此，北上资金的作用是聪明钱

就像去年上半年一样，他不断买入

人们不这么认为

结果，市场从3089涨到3418点

然后去年8月一路做空。

将市场拉到3200到2800点

然后他们又开始买了

北上资金很聪明

我们的国内机构和投资者没有高度重视

所以被动地打败了一场败仗

依靠这五个项目，终于引发了a股

2亿股东7亿基民开始打人民战争

大量资金进来

连续五天，成交量超过1万亿

我算了算，总交易5.5万亿

平均每天1.1万亿元

还有很多踏空资金还没来。

股市有一个特点，越涨越有人买。

不相信你等到3200点以上。

外面进来的人太棒了。

最近随着指数的上涨

我接到越来越多的电话。

都在问怎么办，要不要追？

第六个原因是基于投资者

以上市场监管方式也实施了这些方法

是建立制度，不干预，零容忍

过去，股市下跌时没有发出询价函，也没有停牌。

股市刚刚上涨了几个涨停板

交易所发监管函停牌核查

这一次，我们看到克莱机电有13个涨停

瑞能科技8连板

华阳联众、国脉文化8连板等

六连板五连板是不管的

市场自由交易，自由匹配价格

你愿意买你愿意卖，随便

但如果里面有操纵市场的话

目前证监会的大数据网络监控非常严格

也不会手软

第三个问题：春生市场可以指向哪里？

我觉得股市不能像猜谜一样。

也就是说，短期内只能走一步，看一步

比如到现在为止

虽然上证指数涨得最漂亮

自2635年以来，上涨了17.8%

一个小牛市的涨幅几乎是20%

上证50涨3.8%，沪深300涨3.1%

但别忘了，还有七个指数是负的？

我报告给你听

深成指下跌1%，创业板下跌3.6%

科技创新板跌4.4%，中证500跌1%

中证1000跌8.3%，中证2000跌15%

北证50跌14.5%

首先，这些指数可以与去年年底相比

其次，我们来看看去年年底征服2974后的市场指数。

收复前年2020年底收盘指数3089

我们还欠了债啊，还欠了前年的债

再看一遍，去年“7.24”重要会议

自救世以来，提出3064点的起点

我觉得一定要赢。

如果你不拿下，你就不能用吴清来换易会满的。

因为前任20多项利益是好的

从3164一路到2635点

真的不行，必须换人。

如果你换了人，你必须恢复这一点

他有使命的

如果你再看，我认为目标是

一个长期的盒子3200到3500是要去的。

至少3200点就要碰了。

说实话，大家去看看盘面吧

最近四大银行股包括其他民营银行股

春节过后没有涨，还是跌了？

跌了3-5%，但还是有价值的。

他们的估值是市盈率的六倍

净资产率为0.6倍

如果要和美国四大银行市盈率的13倍相比，

它们还有两倍可以上升的地方

因为四大银行股国家队最近每天都在打压

因此，该指数达到3027点

如果没有压制，就和其他股票的平均涨幅一样。

现在指数已经3200点了

对投资者来说，这是非常不划算的

因为你失去了指数和股价

因此，银行股的压力为其他股票提供了机会

这是短期的，中期是三千二到三千五箱体的收复

如果再远一点，长期看

所以吴清主席从2月7日2829点开始。

参照刘士余任期36%的涨幅

易会满任期上涨45%

他的身高应该超过他们3587点和3781点

所以这是后话，现在就不提了

现在我们还是一步一步走

那么如何应对投资呢？

3000点以上

3000点以上就是智慧。

具体来说，我们必须抓住热点，选择好股票

什么是热点？

数字经济是去年上半年重要会议的核心

这是一个重要的领域，我们追求国际打击翻身仗

中央企业负责人的业绩应利用数字经济进行评估

因此，上半年数字经济板块大幅上涨

下半年又提出了人工智能

结果人工智能又上升了一波

那现在的热点是什么呢？

刚才在学习会议上提出了以上提议

热点是新质量生产力

什么是新质生产力？

顾名思义，先进的生产力创造力

具有国际竞争力的生产力、生产产业链和要素

当然，我们应该科学地定义什么是新的生产力

市场风险也很大

所以我们现在不妨稍微宽一点

是覆盖板块的新质量生产力

你心里要有数

你的股票必须在这个范围内

我列了一下：

最近Sora板块人工智能涨了40%

消费电子、通信、人形机器人、工业母机

光刻机、芯片半导体、计算能力、软件

计算机、大数据、互联网、数字经济

新能源、智能制造、国内替代服务器

新一代信息技术等

所以有人说，哦，我选股不好

买ETF吧

科技ETF、信创ETF、电子ETF

还有大数据ETF、ETF等智能制造

买平均收入也很方便，价格也很低

一是选股，抓热点选股

第二点是在3000点以上一定要注意你选择的股票

要注重业绩和核心技术

增加真正的高生长

不能弥补数字的表现差异

第三点是调仓换股。

你最近注意到了吗？

每天早上开盘半小时就涨了。

中间三小时横向震荡

半小时后又涨了

如果你抓住了这样的规则

你在操作上有很好的机会

当中间盘整时

你可以调仓换股，高抛低势

所以我们在操作的时候要注意五天线

看盘的时候跟着市场走

注意五天线不破，那么你一路持股

关注国家队四大ETF和四大银行股的趋势

关注北上资金的趋势，是流入还是流出？

所有这些都有助于您的操作

再看个股涨跌比的变化。

绝对多头碾压空头，那你就做多了

如果绝对的空头碾压多头，那你就要减磅了

还有个股涨跌比

就像最近连续超百股涨停一样，这就是强市场

另一个是成交量

要保持在万亿左右

九千亿一万亿，这样的话就没问题了

突然放大到1.3、1.5万亿

爆炸，你要警惕

然后缩量，你也要小心

我觉得这些元素值得我们关注