英伟达B100 CPU将采用液冷散热技术

人工智能等新兴技术正在蓬勃发展，计算能力时代正在迅速到来。作为计算能力的基石，服务器正朝着多元化计算、绿色低碳等方向发展。特别是在“双碳”政策的不断推进下，绿色低碳液冷服务器备受青睐，成为计算能力减碳的“先锋”。即将推出的英伟达B100 CPU将采用液冷散热技术，这一消息使得液冷服务器板块在a股市场受到追捧。根据wind液冷服务器指数，最近一个月(2月6日至3月8日)的指数区间上涨了49.31%。

液体冷却服务器概念股爆发，拥有自制液体冷却柜和冷热通道，主要应用于数据中心的日海智能周五收盘12天6板，可以为服务器等散热领域的客户提供液冷模块等散热产品的精密研究技术，实现20厘米的日限；在液冷技术方面，不断增加数据中心节能技术研发的工业富联，推出数据中心专属液冷产品组合解决方案的统一股份，为浸没液冷智算产业发展联盟会员单位的光迅科技实现日限；在数据中心人工智能应用方面，有液冷产品储备的川润股份周四收盘，连续四板。

数据源：choice数据

据财联社不完全统计，13家上市公司，包括广电运通、鸿富汉、中石科技、祥信科技、英华特、飞龙股份、川环科技、申菱环境、川润股份、永贵电器、英威腾、中兴通讯、飞荣达、中科曙光等，今年内回复液冷服务器相关业务。其中，广播电视运输周五在互动平台上表示，该公司的广播电视周五推出了一系列基于昆鹏和升腾人工智能处理器的人工智能培训服务器，可广泛应用于深度学习模型开发和人工智能培训服务场景。此外，广电五舟冷板液冷工作站采用由定制冷板、冷管、冷却液、冷排组成的散热系统，可应用于深度学习、人脸识别、金融建模、虚拟化等领域。具体情况如下：

▌计算时代的“散热革命”：a股液冷服务器概念股大部分业绩预期 分析师表示，工业端与二级市场表现存在差距

英伟达从B100开始，未来所有产品的散热技术都将由风冷变为液冷。对此，英伟达首席执行官黄仁勋曾提到：坚信浸没式液冷技术是未来的指标，将带动整个散热市场迎来全面创新。据《台湾经济日报》报道，这是整个人工智能服务器市场划时代的技术创新。据IDC预测，2027年中国液冷服务器市场规模将达到89亿美元。国海证券认为，预计2024年人工智能服务器需求将带动散热需求，液冷产品渗透率将继续提高，预计散热产品升级将加快。据台企奇珍预测，由于2024年人工智能伺服器需求增加，散热需求增加，散热产品升级有望加快，未来水冷散热预期较好。自2024年下半年起，液冷散热产品将少量出货，预计2025年将呈现爆炸性增长。

2024年，国内政策多次加大智能计算中心建设，优秀服务器制造商加快国内人工智能生态系统的实施。例如，华为在发布2024年数据中心能源十大趋势时指出，智能计算芯片需要通过液体冷却进行冷却。新华社三、浪潮信息、中科曙光、超聚变等服务器制造商积极发布液体冷却解决方案。其中，浪潮信息与英特尔联合发布的全球首款全液冷却板服务器参考设计，以及公司推出的全液冷却板服务器，标志着液冷服务器技术的进步。此外，运营商在加快人工智能投资的同时，也大力加快液冷落地。例如，中国电信在上海投资建设中国最大的运营商智能计算中心，将采用液冷散热方案，扩大液冷市场的弹性空间。根据1月17日中泰证券苏毅等人的研究报告，液冷服务器产业链中上游产品部件和中游服务器制造商的相关目标包括英维克、ZTE通信、浪潮信息、中科曙光、紫光股份（新华三母公司）等。

分析人士表示，该行业的高繁荣已开始传递到a股市场相关上市公司的业绩，液冷服务器概念股的业绩普遍增长。据Wind统计，a股液冷服务器概念股近30只。截至目前，液冷服务器概念板块共有19只股票公布了2023年业绩预测或业绩快报。具体来说，飞龙股份、科技创新源、精研科技、常铝股份、腾龙股份、银轮股份、安洁科技、华丰铝业、奥特佳股份、银邦股份实现业绩增长或扭亏为盈。

其中，飞龙2月28日发布业绩快报，2023年营业总收入40.95亿元，同比增长25.69%；净利润2.62亿元，同比增长211.11%。业绩增长的主要原因：公司订单充足，营业收入较同期增长较大；随着新能源产业的快速发展，混合动力和纯电动汽车的比例不断增加，液冷服务器等民用领域不断扩大，新能源热管理产品不断增加。此外，科技创新源、腾龙股份、银轮股份、安洁科技年报净利润同比增长50%以上。值得注意的是，曙光数创公司在过去一年中大力发展了冷板液冷市场。其中，冷板液冷基础设施产品年收入1.9亿元，同比增长430.66%，占公司总收入的比例也有所提高。

国盛证券分析师宋嘉吉预测，2024年将是国内计算能力发展的黄金时期，液冷散热技术将迎来量产的第一年。然而，分析人士表示，但工业端和二级市场之间存在差距，制造商期待着市场需求的改善。浪潮信息相关负责人表示，公司正在等待市场需求的增长。目前，公司在产能储备和行业标准方面处于领先地位，但具体订单量仍取决于客户需求。

曙光数创在财务报告中透露，液冷市场仍处于初期阶段，竞争异常激烈，导致公司整体毛利率下降。尽管如此，曙光数创预计2023年营业收入同比增长25.63%，达到6.5亿元，但归属于母亲的净利润同比下降10.61%，预计为1.05亿元。近日，川润股份在二级市场备受追捧，其液冷业务已获得国际国内客户订单并交付，并于2023年加大了液冷产品的市场拓展力度。分析人士指出，但不确定能带来多少业绩增量。根据财务报告，川润股份预计2023年净利润将损失5600万元至6600万元。同时，受主要产品价格下跌、行业竞争加剧等因素影响，川润股份的主营业务（新能源、清洁能源等）毛利率和净利润下降。