中国改革开放以来，经济高速发展，目前处于世界第二大经济体的地位，尽管现阶段的GDP增速从高速转为中低速，但是，依然比美国要高一倍，可以预想，不久的将来，可能是5年、10年，或者更长，中国的经济总量终将赶超美国。然而，中美股市之间存在较大的差距，A股的沪指10年过去了，还在3000点以下，而美股却走出了10年长牛。中美股市为何会有如此大的差距，两者对比有什么差异？
第一，牛熊周期、涨跌特征不一样。美国牛长熊短、涨多跌少，中国牛短熊长、暴涨暴跌。自1929年开始，美国股市一共经历了17次熊市和17次牛市。美国熊市平均持续18个月，牛市持续时间平均约为47个月，牛市持续时间是熊市的2.6倍，呈现明显的牛长熊短特征。熊市时，标普500的平均跌幅为31.5%，牛市时，标普500的平均涨幅122.5%，呈涨多跌少特征。
至于A股，以沪指来看，自1990年12月开市到至今，A股一共经历了9次牛市（剔除1990年12月至1992年5月持续17.5个月，涨幅1387.8%的首次牛市）和9次熊市。A股牛市平均持续12.1个月，熊市平均持续27.8个月，熊市持续时间是牛市的2.3倍，呈典型的牛短熊长。牛市时，上证综指的平均涨幅217.2%，熊市时，上证综指平均跌幅为56.4%，跌幅和涨幅均显著超过美国，呈典型的暴涨暴跌。
第二，投资者结构不一样。给大家看一组数据，2018年年中，美国机构投资者持有市值占比高达93.2%，个人投资者持有市值占比不到7%。而国内刚好相反，2018年国内机构投资者占比大概不到1%，主要还是个人投资者占主导。
个人投资者成交占比较高，表明A股定价被个人投资者主导，会引发三方面的问题：1、个人投资者喜欢追涨杀跌，羊群效应较强。2、个人投资者过分关注政策走向和打探消息，容易高估股票价格。3、机构投资者长期与个人投资者博弈，在交易中也逐渐呈现出“散户化”的倾向。
第三，股票市场法律体系不一样。我国证券法对部分违法犯罪行为的处罚过轻，其中，广受争议的是《证券法》对诸多违法行为的行政处罚上限为60万元。相比之下，美国市场对于证券市场违法案件的惩罚措施极为严厉。2001年，安然公司虚增盈利6亿美元被曝光，财务造假轰动全球，美国证监会对其处罚5亿美元，导致公司破产清算。此外，从刑事责任来看，美国法律对证券违法案件的量刑重于中国。
第四，管理制度不一样。中国的股市存在时间短，迅速构建起来的市场管理体系，存在着部分缺陷，分别从信息披露、做空机制、退市制度、对外开放来阐述。
信息披露方面，美国证券市场建立公开透明的信息体系，从源头上控制了市场风险，而中国推行强制性信息披露和合规性管理有机结合，以强制披露为主，自愿披露为辅。
做空机制方面，美国证券管理委员会，认为在正常情况下，做空交易对证券市场的健康发展具有积极意义，在资产价值被高估时进行修正，在需求激增时为市场提供流动性。目前，A股市场严格来说不允许做空，但投资者可通过融券卖空或股指期货方式实现类似效果。但是，要真正向成熟市场靠拢，A股还是得进一步放开做空机制。
退市制度方面，A股退市的情况很少，从2001年到2018年仅有51家退市企业，而美国那边，据数据显示，从1985年到2008年，美国纳斯达克有11820家IPO，但同期退市数达到12965家；从2001到2013年，伦敦交易所IPO为965家，退市公司高达2004家。美国资本市场近百年的发展的历程中，已超过3万家上市公司退市。
对外开放方面，美国是全球开放程度最高的成熟市场之一，而我国的资本市场在近些年，才开始逐渐打开，未来还有很大的提升空间。
以上四个方面，导致中美股市存在着明显的差异，未来随着金融改革开放，以及制度的完善，A股的走势，终究会有一天，跟上经济增长的脚步，未来不用悲观，A股的上升空间大着呢！
相关阅读
-
A股分拆上市的“葫芦”里卖的啥药?
导读：12月13日，证监会发布了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（简称《若干规定》），明确了分拆试点的条件，规范了分拆上市流程，加强了对分拆上市行为的监管。较此前的征求意见稿，正式发布的《若干规定》有多项关...
2019-12-16 14:25:27 -
博腾股份实控人减持1371万股 套现合计约1.03亿元
博腾股份（300363）控股股东、实际控制人居年丰、陶荣、张和兵（三人为一致行动人）于2019年6月12日至2019年12月11日在深圳证券交易所通过大宗交易和集中竞价交易方式合计减持公司股份13,705,078股，占公司总股本的2.56%。 其...
2019-12-16 00:22:32 -
从360回归A股说起：深扒360金融管理层及战略投资者增持背后
核 心 要 点 ▪ 360在当年私有化回归A股的过程中，曾经组建过成员高达38位、资金构成相当复杂的买方团。▪ 买方团极低的成本，以及自身老股东退出的需求，对360金融解禁期后的股价造成了很大的影响。▪ 引入战略投资...
2019-12-16 14:30:51 -
A股分拆上市拉开序幕！中国铁建欲饮头啖汤，接力棒后还有谁？
“合久必分，分久必合。” 自证监会于12月13日发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（下称《分拆上市新规》）后，A股市场首例分拆上市预案已闪电亮相。12月18日晚间，中国铁建（601186.SH）公告称拟分拆铁建重工...
2019-12-20 19:21:52 -
新的十年，A股欠股民的回報可以還了嗎
過去的十年，美國股市在金融危機後走出了一段波瀾壯闊的大牛市。 假如以2010年1月1日作為基準，美國三大股指道鐘斯工業指數、標普500指數、納斯達克綜合指數在過去10年分別上漲了269%、281%和378%。 同樣以十年為基準，上...
2019-12-16 14:12:59
本文“A股还在3000点以下，而美股却走出了10年长牛，为什么？”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
- A股分拆上市拉开序幕！中国铁建欲饮头啖汤，接力棒后还有谁？
- A股惊爆亿万级罕见利好，下周大盘必有一场红色风暴！
- 中国股市必须对垃圾公司说“不”
- 从360回归A股说起：深扒360金融管理层及战略投资者增持背后
- A股分拆上市的“葫芦”里卖的啥药?
- A股有了慢牛味道？174股年内翻倍，去年仅有1只！明年这样布局
- A股还在3000点以下，而美股却走出了10年长牛，为什么？
- 新的十年，A股欠股民的回報可以還了嗎
ID:3
股票 点击排行
-
1/ 欲掷140亿买下麦德龙中国的，是个送菜的？看不到的对手最可怕！ 60
-
2/ FF官方回应贾跃亭辞任CEO：两年已偿还债务30亿美元？ 56
-
3/ 地产反腐大幕拉开，又有千亿地产巨头中6人被抓 41
-
4/ Costco刷屏中国！上午开业下午停业：交通崩溃人山人海，10万爱马仕秒光 39
-
5/ 掌球财经：配资用户应多研究操盘技术 38
-
6/ 股票配资技巧：怎么选择出个性股的秘诀 36
-
7/ 荐股骗局又出新套路！全程Cosplay券商研究所总监，盈利五五分成！ 29
-
8/ 中国刚降准！美国传来9月再降息？鲍威尔发话暗示，特朗普炮轰:“慢的要命” 28
-
9/ 20亿！阿里巴巴成了网易考拉“亲爸爸” 25
