1.光伏产业的供给
光伏产业链规划产能取消和在建产能延迟，设备采购订单取消， 部分产 线投产延迟，企业裁员和部分产能停产现象增加。
光伏产业供应战略的变化预计明年第一季度和第二季度将更加突出，导致资产停产和退出。
多晶硅企业出现维修、停产、技术改造等现象， 对于老产能，短期内没有价格支撑是不会复苏的 产。
硅片环节开工率分化，龙头企业维护 开工率80-90%，二线企业开工率降至 50%以 下。
组件环节开工率分化明显，小企业与龙头差距较大， 部分已低于 50%。
保持辅料端胶膜水龙头 部分企业开工率低于90% 50%的玻璃产能主要是库存问题， 二三线减产。
二、成本及开工率
开工率对折旧和期间费用有显著影响， 不同环节的折旧年限不同，开工率下降导致平整 台湾费用增加。
龙头企业与二三线平台的成本差距约约约 1 毛 2.进一步降低二三线开工率将增加成本差距。
龙头企业在行业不景气时扩张优势明显，预计 2024 年度领先优势将进一步显现。
三、行业需求和市场展望
国内装机规模大幅增长， 预计年内达到 190GW，表现超出预期。
分布式能源在多个地区显著增长，集中式能源保持高增长，预计今年分布式能源和 集中式装机量各占一半。
海外市场 11 月出口规模季节性上升， 欧洲市场正在加速去库存，预计第一季度 库存将恢复正常水平。
三季度美国市场装机同比增长 预计全年增长40% 50%。
非欧美市场在 10 月创新高，预计年增速将超过 40%，包括印度、巴西、中东和 巴基斯坦市场呈现强劲增长。
四、价格趋势和盈利能力
硅的实际交易价格是 5 万元以上， 由于年底抛仓，价格下跌并不完全基于市场理论 性。
电池价格跌至 4 毛多，说明破壳电池正在被淘汰。
胶膜价格达到历史低点， 整体盈利能力稳定， 但仍面临压力。
美国和非欧美市场的盈利能力相对较好， 显示一定的溢价。
五、投资推荐
基于基本面和资金水平的变化，预期需求供给和利润水平存在预期差异， 态度转向积极。投资推荐分为逆变器、辅助材料和 集成、新技术等环节的优势领导者。私人圈的记录
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