海外科技巨头继续增加人工智能计算能力，下一代B100“计算通信存储”系统迭代即将到来，光通信作为人工智能计算能力产业链的核心板块，出现了繁荣传播和传播，同时密切关注领先厂家的业绩进展，也应关注光设备产业链的繁荣。
在光模块外，随着人工智能超算的需要，光互联方案衍生出多种方案，其核心要求是可扩展、高密度、低成本。从400G到800G的光模块、1.6T开始追求单车道的最高速度，而光互联网解决方案的迭代理念是扩大车道以容纳更多的高速公路，并追求不同车道的灵活路径分布，以促进网络拓扑。以MPO连接器为例，它具有很强的可扩展性（从12芯到数百芯）和兼容性（可用于数字通信和电信），有利于缩短人工智能计算能力建设和扩展项目中光互联系统的建设时间和成本；柔性板打破传统光模块连接方案的一对一不灵活性，实现光通道的灵活调度和分配。MPO市场主要是海外玩家。随着需求有望溢出，我们有望看到国内太辰光、智尚科技等专门从事光互联网的厂商获得订单增长。目前，由于上游设备的供应，生产周期有所延长。
在光模块内，对光芯片的强烈需求得到了证实，可以期待无源设备的“爆单”。今年年初，化工企业AXT在业绩说明会上表示，磷化镓(用于EML)、砷化镓(用于VCSEL)需求良好，订单连续性充足。无源设备种类繁多，单一价值低，涉及玻璃、金属、陶瓷等材料。行业企业通常通过“扩大产品线”来扩大类别，一些核心设备仍然依赖进口。在这一轮800g-1.6T周期中，对无源设备的需求将爆炸式增长，需要材料和方案领域的创新。优秀企业将在上行周期中脱颖而出，实现弯道超车。例如，Z-Block波分复用组件、非球透镜等以前没有得到市场充分关注的品种值得关注。
投资建议:Q2起光器件板块业绩释放加快。市场已经看到了光模块的性能爆发，光通信产业链的上游设备和材料种类繁多。随着下游成交量的增加，预计设备侧的性能释放将加快。与性能相对应，预计“第二梯队”光器件的领导者将在今年的第二季度和之后迎来性能的逐步释放，包括腾景科技（主要光模块内的非球透镜，Z-block组件，滤波片)、太辰光(控股的特殊思路，主要经营MT插芯、镀膜器件)、智尚科技(控股福可喜玛，涉足MPO、MT插芯)等。
风险提示：人工智能发展低于预期，计算能力需求低于预期，市场竞争风险。
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