27日晚间,证监会发布征求意见稿:在创业板试点注册制。关于注册制,A股市场率先在科创板试点,这次要在创业板搞注册制,可以看出A股改革的力度。那么,什么是注册制?对于我们投资股票,会带来哪些风险?
01注册制与核准制有什么区别?
注册制是相对于核准制来说的。在科创板试点注册制以前,A股一直使用的是核准制。注册制与核准制有哪些区别?简单来说:
核准制遵循的是实质性审查原则,公司要上市,要先经过监管部门的筛选,如果业绩或者公司治理结构不达标,是无法在A股上市的。
注册制遵循的是信息披露原则,申请上市的公司只要按流程提交申请材料,只要按要求披露公开信息,基本就可以上市。至于公司业绩是盈是亏,监管部门一般不管。
所以,试行注册制,一方面,可以使A股上市更容易,另一方面,投资者也将面临更大的投资风险。在核准制下,好歹还有监管部门帮你筛选一遍公司优劣,而注册制下,上市公司真的鱼龙混杂,如果要投资,就得完全靠自己选择了,对于投资者的专业投资水平要求比较高,风险也更大!
02创业板试点注册制,三大变化带来三大风险
一、亏损企业也可上市。这是最能体验注册制两面性的:一方面,对于初创亏损型的公司,可以通过上市募集资金、扩大规模;另一方面,更加考验投资者的专业水平,一不小心可能就踩雷。
二、涨跌幅扩大至20%。以前的涨跌幅度限制是10%,上涨的时候你觉得不过瘾,现在扩大了,但是下跌的时候,可能会亏到血本无归。
三、退市制度更严格。关于退市制度的改革很多,总结来说,以后对于违规或者业绩不达标的企业,分分钟让你退市,可能连ST的机会都没有。像去年康美药业300亿财务造假,竟然都不退市,搞了个ST康美,如果是创业板的退市制度,康美现在已经在A股除名了。这对于上市公司是巨大的震慑,对于投资者更是巨大的风险。
03注册制对于A股的影响
当然,我们试点注册制的初衷,是为了优化资源配置、更好的服务成长型创新型企业,使得我国的资本市场更加成熟,而不是像一些网友说的割更多韭菜。
对于散户来说,这就是逼着你学习专业投资技术,而不要抱着赌博的心疼来炒股,也有利于形成以机构投资者为主的市场格局。而现在的A股市场,散户投资者比例太高了,不利于市场的稳定健康发展。
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