世界上对飞轮效应了解最深的公司是市值万亿美元的亚马逊

今天我们将进入一个新的模块：反馈。

在前四个模块中，我们完成了杠杆、周期、复利和趋势的四个基本投资视角。这是投资世界的底层思维方式。如果你掌握了它们，你就能理解世界的一些基本操作逻辑。

同时，在这四个模块中，我分别穿插了价值投资、趋势投资和周期投资的核心要义。我相信，在仔细研究了前四个模块后，您将能够掌握如何构建具有复利效应的资产结构，如何把握趋势的最佳参与点和拐点，如何设计风险不对称的杠杆模型，如何找到周期逆转的行业和公司。我希望你将来能经常使用这些方法和案例，即使它们对你的生活和财富有一点改变，你买这门课的收入可以有100倍、1000倍甚至1000倍的回报。

接下来，我们将在20节课上完成反馈、赔率、套利和共振。如果前四个模块是初级的，那么下四个模块是中级的。当然，最后还有四个先进的模块，即故事、维度降低、伪造和回归。

所以我在这里给大家简单说一下什么是初级、中级、高级。所谓初级，就是从投资的角度去理解世界上的一些基本方法论。周期、杠杆、趋势、复利都是投资领域的基本方法论，但都很好用，经典，普遍。而且可以衍生出无数种玩法，很多人掌握了一种玩法，可能会改变自己的命运。

所谓中间模块，是指投资领域相对复杂，相对不易理解，往往是现实生活中不常见的方法论。例如，在现实生活中，我们可能经常谈论经济周期或买房和杠杆，但我们很少讨论如何设计反馈或如何计算赔率。这些概念和视角可能远离现实生活，但一旦你掌握了它们，你就会打败别人。

最后四个高级模块是指借鉴其他学科理论和框架的更先进、更复杂、更深入的方法论。这些方法论的理论来源不仅是投资领域，而且是更广泛的社会学领域。例如，故事模块的理论来源借鉴了大量的传播思维模式；另一个例子是伪造模块，跨越哲学、逻辑和心理学，相对复杂。

这三个模块是顶级的投资思维模型。坦白说，我也在慢慢探索和学习。我当然不敢说我精通这些模块，但我希望我能在未来几年深入思考并使用它们。因此，这是我们12个模块的初级、中级和高级分类方法。只要理解这三个级别之间的差异。

接下来，我们将进入中间四个模块中的第一个：反馈。什么是反馈？严格的定义是：当系统的输出通过某个电路返回到输入端，构成因果链进一步改变系统的结果时，就会发生反馈。根据反馈对输出的影响，可分为正反馈和负反馈。前者增强了系统的输出，后者削弱了系统的输出。

日常生活中的许多产品都有大大小小的反馈系统，比如冲水马桶、汽车发动机和你周围所有的电子产品，但人们不会整天谈论这些隐藏在产品背后的机制。相反，在商业和投资领域，人们经常讨论甚至设计一些具有反馈属性的机制，比如经济学教科书中提到的马太效应，比如索罗斯经常谈论的反身性，这些术语都具有反馈属性。

因此，我会选择这个模块告诉你，首先是商业领域的反馈，重点是如何在商业模式的设计中引入反馈机制；然后是投资领域的反馈，重点是交易中的反馈机制。

因此，在商业领域，许多概念和术语背后都有反馈机制，如飞轮效应、自我加强、马太效应、赢家通吃、破窗效应等，包括正反馈和负反馈。其中最著名的是亚马逊商业模式中引入的飞轮效应。

英文名为“飞轮效应”Flywhel Effect, 这是一个典型的积极反馈。这是什么意思？让我们想象一个场景，面前有一个静止的轮子，用手推动它转动。一开始，它需要很大的努力，每一次都很困难。一旦轮子开始转动，你会发现它不需要那么难，只要施加一点力，它就可以转得越来越快。

你用手推是原因，车轮旋转是结果，推得越快，然后转得越快，你推得越努力，结果不断加强原因，看，结果不断加强原因，输出不断影响输入，这是积极的反馈。世界上对飞轮效应了解最深的公司是市值万亿美元的亚马逊。

大家应该都听说过，亚马逊成立之初，就是一家在网上卖书的网上书店。到目前为止，它已经覆盖了各种商品，如新鲜食品、软件、家电和服装，并为企业提供云服务。年总收入可超过1000亿美元，市值早已超过1万亿美元。长期以来，亚马逊一直是世界上市值最大的公司。

它之所以能从未知的在线书店成长为今天的电子商务帝国和云计算霸主，是因为它设计了一个自我加强的积极反馈系统，使飞轮越来越快。

具体是怎么做到的？首先，亚马逊的目的是最大限度地提供品类丰富、价廉物美的商品，既要保证数量，又要保证质量。如果你愿意支付99美元成为它的会员，你也可以享受独家折扣、送货上门、服装试穿等好处。简而言之，它使用一系列操作来确保客户获得最佳的消费体验，这已经成为促进亚马逊飞轮旋转的第一步。

在客户获得更好的消费体验后，他们会做什么？是的，他们会在亚马逊平台上买更多的东西，甚至有意识地成为推销员，与亲友分享，让他们使用亚马逊网站购买东西，这样更多的人就会成为亚马逊的用户，这是飞轮旋转的第二步。

随着消费者的口碑，亚马逊也有巨大的流量。如果同一个城市有两家各方面相似的商店，月销售额基本相同，现在一家选择在亚马逊开网上商店，另一家仍然坚持离线商店，最终可能会发现亚马逊流量入口商店的销售额将是另一家商店的十倍。

结果是什么？当然，越来越多的线下商店在亚马逊上开店，借助电子商务平台的流量增加销售额。随着越来越多的企业进入，一方面，亚马逊网站将提供更丰富的商品类别。另一方面，商家之间的竞争也在加剧，商品价格也会下降，这已成为飞轮旋转的第三步。

此时，消费者会发现，无论他们想买什么，亚马逊平台都可以找到，价格往往比线下商店便宜，所以网上购物方便省钱，消费者享受福利，他们的购买体验进一步改善。

听到这里，你发现了什么吗？顺便说一下，丰富商品类别，改善消费体验，这不是飞轮旋转的第一步。现在绕了一圈，实际上又回来了，消费者体验改善后买了更多，然后商店越多，亚马逊的平台业务就越大，这实际上意味着飞轮已经旋转，形成了一个增强回路。

除了电子商务，亚马逊的另一项业务也有这种飞轮效应。这是2006年推出的云服务系统，简称AWS， 为企业提供IT基础设施服务，包括数据库、服务器托管、存储空间等。

很多明星公司都是AWS的忠实用户，比如B&B行业的老板爱彼迎(Airbnb), 成立一年后，将原有的云计算功能转移到AWS上，发现它非常容易使用，几乎没有操作困难，成本也非常便宜。后来，爱彼得几乎购买了AWS提供的所有功能。

有趣的是，自成立以来，亚马逊AWS云服务的价格一直在下降，基本上每年不少于5次，在过去的十年里已经下降了70多次。这种持续的降价信心实际上来自于飞轮旋转后的积极反馈。

这个逻辑是这样的。对于亚马逊来说，提供云服务的成本是固定的，边际成本几乎为0。使用该服务的企业越多，单位成本就越低。亚马逊有更多的降价空间，然后通过主动降价获得更多的用户，最后进一步降低单位成本。你看，在这个链中，结果影响了原因，输出改变了输入，这就是反馈系统。

难怪巴菲特在2017年的一次采访中表示，他将向亚马逊创始人贝索斯“脱帽致敬”。因为亚马逊也参与了IT和零售这两个看似无关的行业，但都取得了巨大的成功。这种成功背后的方法是设计一个自我加强的积极反馈系统。

除了亚马逊，中国还有一家公司将飞轮效应发挥到了极致。你可能会想到阿里巴巴，它确实是亚马逊最相似的国内公司，但今天我想分享另一家公司，互联网行业的新巨头，即市值超过1万亿港元的美团。

说到美团，人们可能会想到他的外卖业务。许多人一天吃三顿饭，可能是通过美团外卖完成的。目前，它和饿了么已经形成了双寡头垄断，比例可能是开放的，美团6饿了么4，两家公司加起来，基本上分割了整个外卖市场的份额。

对于美团来说，外卖业务确实是一块压舱石。我可以为您提供这样的数据。全国所有的餐饮店，无论是海底捞肯德基的全国连锁店，还是街头夫妻店的家常菜店，都加在一起，共有900多万家，不到1000万家。美团外卖上有300多万注册商家可以找到并接受订单。

每天有50万或60万骑手从商家那里收到订单，骑着电动汽车，把新鲜的食物送给顾客。平均每个美团用户每年花1000多元点外卖，为美团支持年交易规模超过3000亿元的业务。

很多人可能认为，一年的交易规模是数千亿，市场空间足够大，仍处于快速增长期，未来前景广阔。只要美团能做好外卖业务，它就足以成为一家优秀的公司。这样想没问题，但有点低估了美团的模式和抱负。

事实上，外卖业务只是推动美团飞轮旋转的第一步，它背后还有更强大的杀手锏。美团很早就确定了这一点。Food+Platform", 以食品为核心，打造一站式生活服务平台的战略。这里的食物主要是外卖，而生活服务平台主要是它的商店和酒店旅游业务。

美团之所以这样规划核心业务矩阵，是因为它有着深刻的考虑。由于外卖业务的优缺点非常明显，其优势在于市场空间大，消费频率高。毕竟，人们把食物放在第一位。人们一天吃三顿饭总是必不可少的。这是一个高频刚性需求的细分领域；

但缺点也很明显，那就是赚钱不多。目前，美团外卖的主要收入来自佣金。佣金是从商家那里收取的。如果你在我的平台上开一家商店接受订单，你必须按比例给我一部分佣金。当我第一次进入这个市场时，为了抢占份额，美团是零佣金，甚至支付补贴商家和客户的费用。后来，随着外卖市场格局的确定，烧钱补贴的价格战已经结束，美团的佣金从零开始一路提高，从5%到8%再到16%，从去年开始，许多地方甚至超过20%。

这样想，每100元外卖20多元就进了美团的口袋。赚这笔钱不是很容易吗？你为什么说外卖业务不赚钱？事实证明，核心因素是外卖配送属于劳动密集型行业，需要雇佣大量骑手跑腿送餐，劳动力成本不断上升。因此，美团赚的钱基本上是由外卖兄弟支付的。最后，整个外卖业务的毛利率不超过15%。

与美团的另一大业务相比，酒店和旅游是典型的高毛利润，可以达到80%左右。但是这个业务也有局限性，就是相应的需求本身是低频的，不是刚性的。因此，这个行业的公司基本上需要从营业收入中拿出30%-50%来在各个平台上做广告，希望获得更多的曝光，吸引消费者点击完成购买，所以他们的销售成本率会很高。

对于美团来说，没有必要这么麻烦。它自己的外卖业务积累了大量的用户资源。这些用户习惯于每天用美团点外卖，所以当他们旅行时，他们自然会想到用美团订酒店。

根据公司数据，美团酒店预订业务约80%的新用户都是从餐厅和外卖消费者转变而来的，从而实现了高频带动低频，通过低毛利外卖业务获得流量，然后通过高毛利酒店旅游实现，用APP解决所有用户的吃喝玩乐，成为真正的一站式生活平台。

因此，在美团的情况下，飞轮旋转的第一步是通过高频、低毛利润的外卖业务来完成流量积累。第二步是从高频到低频，将用户引入高毛利润的酒店旅游业务。最后，你会发现用户对自己的应用程序的依赖性越来越高，粘性也越来越强，这样，高频业务的障碍就会进一步巩固，相当于拥有更深的护城河，因此有更多的实现维度，低毛利的高频业务会越来越赚钱，正反馈开始持续循环。

所以这就是美团能涨到1万亿港元的根本原因。然后，我们可以清楚地启发亚马逊和美团如何设计一个具有正反馈系统的商业模式，即飞轮效应。

首先，你必须选择一条有积极反馈的轨道，就像亚马逊的电子商务和美团的外卖一样，它有网络效应，将商家和客户连接到一个网络上，以帮助他们实现交易。这个网络包含的点越多，网络价值就越大，消费者就越多，商店就越容易销售，更多的商店消费者也可以享受更丰富的类别和更低的价格福利，所以飞轮转得越来越快。

但核心是，任何能够设计飞轮效应的商业模式的公司基本上都有这个特点：更多的用户要么能带来更低的成本，要么能带来更好的用户体验。如果第100个用户与第1万个用户没有什么不同，那么这个业务就很难建立一个反馈回路。

而且你选择了有正反馈的赛道，你的动作一定要快，尽量先发制人。这个道理很简单。假设你今天意识到亚马逊的电子商务轨道真的很好。你可以不断地反馈自己，一路赚钱。你能模仿亚马逊，成立一家新公司，并在这条轨道上与之竞争吗。当然，这是不可能的，因为这条路已经被亚马逊占领，形成了护城河，后来者很难再发起挑战。

关于护城河的要点，我们在复利的话题中详细说过，你可以回去复习。这两部分是交叉的，因为可以形成正反馈的轨道通常有护城河。例如，亚马逊电子商务业务的护城河来自网络效应，云服务业务的护城河来自规模效应。

因此，我们能否以独特的眼光挑选出一条好的轨道？同时，当大多数竞争对手还没有做出反应时，利用反馈获得成功的关键是先占领这条轨道。只要你能做到这一点，你只需要一步一步地稳步战斗，让你的飞轮慢慢转动。成功是很自然的。

今天的课程到此为止。在本课程中，我们关注飞轮效应的正反馈系统，并阐述了如何设计一套具有飞轮效应的商业模式。

今天的课也很长。下节课我们会给大家讲负反馈系统。这里有一个小作业:你还知道什么，有正反馈的商业模式？欢迎在留言区与我沟通。好了，谢谢你。下次见。

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拿走不谢，我叫张寡妇。

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