1.1多个“第一”相继落地，数据资产化的重要成果逐渐积累

1.1.1.实施单数据要素融资抵押，打造数据资产化行业标杆

2023年9月27日，福建大数据集团旗下福茶网科技发展有限公司通过数据资产成功获得福建海峡银行1000万元信贷额度，实现全省数据资产融资“零”突破，在全国处于领先地位。

福建省对推进数据要素市场化做出了相关明确部署，福建省大数据集团是推进数据要素资产化的“先锋”。根据《福建省加快数据要素市场化改革实施方案》，到2025年，福建将培育100个“数据管理能力成熟度评价模型”标准单位，打造100个典型的数据应用场景，福建大数据交易所上架产品超过2000个。福建大数据集团作为省管理国有全资大数据企业，是省电子政务公共平台和新省政府信息系统业主单位，负责省电子政务网络、云、平台系统建设和运行维护，是省公共数据资源开发主体、省数字经济市场化发展、专业主体和主要投融资平台。

本案创造了数据资产融资抵押贷款的重要模式，预计将加快数据融资的实施。融资信贷不仅实现了福建省数据资产融资“零”的突破，而且在全国处于领先地位，也为数据资产融资创造了重要的模式，为全国数据资产融资的推广奠定了重要的基础。

从数据确认到资产评估，模式的基准效应突出。福茶网在全国数据资产注册服务平台上注册了其茶叶行业的生态数据，通过省级大数据集团公司提供专业服务，完成了数据确认、审计验证、质量评价、数据治理、资产评估等工作。根据第三方服务机构的合规指导。

福建省大数据集团积极打造全国首个省级数据资产登记服务平台，加快数据资产入表。目前，数据要素集团已与中国电子技术标准化研究所合作，开始建设福建省数据资产注册服务平台，加快建设中国第一个省级数据资产注册服务平台。集团同时凝聚产业生态，形成数据资产评估全过程服务体系，为福建省乃至全国企事业单位提供数据资产登记、评估、评估等一系列服务。资产评估结果将有效地与金融机构联系起来，进一步拓宽企业融资渠道，根据财政部发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，推动数据资产进入表格，使“点成为黄金”成为现实。

1.1.2.中国首个数字资产交易平台在渝推出，开辟消费积分兑换路径，激活千亿积分市场

2023年9月27日，西部数据交易中心数字资产(消费积分)平台正式启动，全国首个数字资产交易平台——消费积分交换系统启动。

数字资产（消费点）平台主要针对国内1000亿消费点分散闲置、无法共享积累、企业间合作门槛高、跨企业流通差等痛点、难点和堵塞，为消费点市场注入活力。西部数据交易中心数字资产（消费点）平台，将整合服装、食品、住房、交通、娱乐、购物、旅游等企业消费点资源，通过零售终端消费点交换路径，实现个人和企业消费点跨平台、跨行业、跨区域自由交换，帮助重庆乃至全国释放数千亿消费点市场消费潜力，增强消费势头。

充分发挥区块链技术优势，开创西部地区消费点自由交换模式。平台利用区块链技术信息共享和独立管理的特点，建立消费点自由交换机制，与个人养老金、酒店、国家体育彩票等稀缺积分资源建立积分交换协议和标准。

初步构建积分生态，积极探索和完善数字资产产业链。自6月推出试运行以来，数字资产（消费点）平台已发行1100万分，交易8600多笔。积分生态系统已初步形成，并支持消费者跨企业管理和交互转移不同企业的消费点。新闻发布会当天，西部数据交易中心与广州航空信息、交通银行等14家合作伙伴签订了合同。

中国积分市场规模巨大，预计未来将保持稳定增长。根据共研行业咨询，2022年中国积分兑换市场规模达到402.9亿元，预计2025年中国积分兑换市场规模将达到548.9亿元，2022-2025年中国积分兑换市场规模将达到10.86%。随着互联网、移动互联网和信息技术的发展，为消费者的积分交换提供了便利，有效地促进了积分交换市场的快速发展。

1.1.3.国内数据资产化创新实践案例较多，探索新的商业模式，帮助实现数据资产价值

目前阶段，对数据质押融资贷款和无质押数据资产信贷贷款进行了相对较多的探索，对数字资产保险、数据信托、数据证券化产品和数据资产定价也进行了初步探索，在实践中，数据资产定价和验证问题将进一步解决。这些创新成果开辟了数据从要素到资产到产业和金融创新的可行路径，实现信贷还款、交易绩效和合规评价，促进数据要素市场生态系统建设、数据资产创新和中小企业融资等领域的快速发展。对于参与的数字交易所和银行来说，完成数据资产（交易目标）的审计，激发数据资产的价值，提高信贷管理水平也是一个突破性的探索。随着实践的不断推进，数据资产定价和验证等问题将得到进一步解决。

在数据资产化创新实践中，我国积极探索数据资产化路径，实现了多次“首次”。1)数据资产质押融资贷款:第一笔“数据贷款”基于区块链数据资产质押、数据资产质押融资贷款、扬州数据知识产权质押融资；2）无质押数据资产信用贷款：国家第一个无质押数据资产信用贷款、贵州第一个基于数据资产价值的融资贷款；3）数字资产保险：国家第一个数字资产保险；4）数据信托产品：国家第一个数据信托产品交易；5）数据知识产权证券化产品：国家第一个数据知识产权证券化产品；6）数据资产价格合同：国家第一个数据资产价格。

1.2数据要素改革不断推进，政策陆续出台，推动产业发展

在2023年机构改革方案中，正式提出设立国家数据局。2023年2月，《数字中国建设总体布局规划》首次提出“建设国家数据管理体制机制，完善各级数据统筹管理机构”。2023年3月，《党和国家机构改革计划》提出成立由国家发改委管理的国家数据局，协调推进数据基础体系建设，协调数据资源整合、共享、开发利用，推进数字中国、数字经济、数字社会规划建设。

2023年7月28日，刘烈宏被任命为国家数据局第一任局长，数据局的重要正式任命有望促进数据要素产业的发展。制定数字中国建设计划，协调促进公共服务和社会治理信息化，协调促进智慧城市建设，协调国家重要信息资源开发利用共享，促进跨行业、跨部门信息资源互联互通，全面推进数字经济发展，组织实施国家大数据战略，推进数据要素基础体系建设，推进数字基础设施布局建设，由国家发改委承担。由此可见，数据局是我国统筹数据要素发展的核心机构，在产业长期发展中发挥着核心作用。

各地纷纷部署数据要素产业，开展数据产业“军备竞赛”。长沙、北京、广州等地陆续发布数据要素部署意见稿，尝试挖掘数据要素市场。《长沙市政府数据运营暂行管理办法（草案）》指出，基于政府数据资源的运营属于政府国有资产的有偿使用范围，数据所有权主体、数据运营主体和数据处理主体的运营收入分配比例应在政府数据授权运营协议中约定。《北京市公共数据专区授权运营管理办法(征求意见稿)》旨在规范公共数据专区授权运营管理机制、公共数据专区授权运营流程、公共数据专区运营单位管理要求、专区数据管理要求、安全管理和评估。《广州市数据条例》大力推进市、区人民政府及其部门建立首席数据官制度，鼓励企业事业单位建立首席数据官制度，为全市公共数据安全标准化管理提供稳定支持。

各地重磅政策逐步落实，数据要素和GDP、财政紧密相连。1)长沙:“数据就是财政”：数据运营收入分配，强调数据要素所有者收入纳入相应的地方财政。政府数据资源的运营属于政府国有资产的有偿使用范围。在政府数据授权运营协议中，应当约定数据所有权主体、数据运营主体和数据处理主体的运营收入分配比例。2)北京:探索公共数据开发利用的收入分配机制，共享数字红利。鼓励公共数据区探索市场独立定价模式，以模型、验证产品和服务的形式为社会提供服务，探索公共治理和公益相关应用场景，探索产业发展和产业发展相关应用场景，促进数字红利的共享。3)广州:推动企业数据进入表格，将数据要素纳入GDP会计系统。鼓励企业将数据资源纳入企业财务报表，规范数据资源相关会计处理，加强数据资源会计信息披露，将数据要素纳入国民经济社会发展统计会计体系。

1.3 探索数据要素价值实现的两种模式，从确认到定价商业模式逐渐成熟

将数据转换为数据资产，首先要确认其持有数据的合法性。数据确认是数据资产化的基础，也是实现数据信用增强的主要环节。数据权通常可分为管辖权、交易权、所有权、使用权和财产分配权。数据确认是指数据的这些权利应明确相应的所有权主体，每个所有权主体都可以享有这部分权利，当然也应承担相应的义务和责任。数据只有明确了数据的所有权主体，才能成为资产。只有当数据成为一种资产时，才能在要素市场上进行交易和流通，从而更好地产生价值。

数据确认后，有必要解决如何评估和定价数据的问题。数据资产的质量评估应该是确定数据价值的必要条件。数据交易的核心是数据本身，数据质量对数据交易至关重要。企业应选择综合性的第三方质量服务机构，结合国家推荐标准GB/T36344-2018信息技术数据质量评价指标，提供科学、准确性、一致性、完整性、规范性、及时性和可用性的定量数据质量结论，作为数据交易各方的技术参考。最近，中国资产协会发布的《数据资产评估指导意见》可以为数据质量服务机构和企业的数据自检提供方向，进一步为数据资产评估提供参考。该指南提出，在数据质量评估中可以使用层次分析法（AHP）、模糊综合评价法和德尔菲法可以结合固有的数据质量和依赖系统的数据质量来评价数据质量。

1.3.1 数据确认：全国首个数据要素公共服务平台正式推出，推动跨区域数据确认的实施

2023年9月1日，国内首个数据元素公共服务平台正式上线，为跨区域数据元素的流通和使用创造了一个全新的模式。人民日报人民日报数据构建的数据元素公共服务平台主要由数据元素组成由基础区块链平台-人民链、数据确认平台和数据授权平台-人民数字保护和数据资产服务平台组成，积极探索数据要素的运行模式。这是人民数据建立的第一个国家数据要素公共服务平台，帮助形成国家数据确认、数据流通交易、国家整合的新局面，帮助解决数据要素市场中长期面临的数据确认、数据、数据流通等核心问题，为大数据领域的高质量发展建立了新的基础和平台。

人民链和人民云作为新的数据要素基础设施，是数据要素公共服务平台的两个技术支持基础。人民数据基于两个基础，结合人民数据的大量数据资源，重点建设数据确认、数据授权、数据资产服务平台三个核心平台，开放数据确认、数据授权、数据流通交易的全过程。

“三证”的数据确认重点是促进全国大数据流动，有助于提高数据要素的利用效率。今年7月11日，数据确认平台推出的“数据资源持有证书”、“数据加工使用权证书”、“数据产品经营权证书”（三证书）正式向全国发放，确定了数据的持有权、加工权和经营权。通过“三证”，人民数据努力打造全国数据交易服务平台，努力解决“数据不出省”、“部门不流通”、“数据确认难”等问题，打破各部门之间的数据壁垒和各地数据交易所之间的“数据孤岛”，让大数据在全国平台上真正流通。

人民数据牵头成立“数据要素联盟”，发布全国首个“数据要素联盟公约”，协调加快市场发展。由中国电信、湖北数据集团(湖北数据交易所)筹集、数字安徽有限公司、浙江大数据交易中心、郑州数据交易中心、华东江苏大数据交易中心、青岛大数据交易中心、万达信息、贵州数据宝网络技术有限公司等10个单位参与，共同为数据要素的发展做出贡献。同时，湖北、河南、黑龙江、安徽、内蒙古等省、自治区的地方政府部门负责人，以及当地大数据交易所和大数据企业的500多名代表出席了会议。联盟成员单位将从产品、生态、交易、标准等多个维度进行深入合作，包括数据注册、合规、数字业务、生态合作伙伴等资源对接共享、交易场景、服务互补。通过推进一系列项目合作，共同打造具有行业影响力的数据要素应用场景。

1.3.2 数据资产评估：易华录基于资产评估的核心能力，构建方向数据要素布局

推出数据注册确认中心平台，在数据确认注册和表格输入方面迈出关键一步。易华通过数据注册记录“数据注册确认中心平台”，明确数据资产所有权，打破数据确认问题，帮助企业数据资产进入表格。该平台可以进行资源数据资产注册（数据要素注册）和商业数据资产注册（数据产品注册）。

积极探索建设数据资产评估试点，对行业长期发展具有重要意义。易华录从数据全生命周期管理出发，打造数据资产化一揽子解决方案，重点突破数据资产质量评价模型的研发，实现数据资产价值的全面、高效、客观的量化评价，为企业后续的数据融资贷款和数据资产交易提供持续支持。1)河南开封:易华登陆首个城市级数据资产登记确认中心，开展首次登记、许可登记、转让登记、变更登记、注销登记、异议登记六大业务，围绕结构化、非结构化等多种类型的数据生成电子数据产权证书。2)江苏无锡:易华录围绕视频数据开展数据资产管理和数据质量评价，实现了我国首个视频数据的结构特征提取、视频指纹验证和数据资源注册确认。此外，易华录还深入参与了北京某央企数据资产评估及后续融资贷款项目。

全面布局数据要素，促进数据资产开发。依托数据湖战略布局，易华录整合人工智能、区块链、云计算、大数据相关技术，向下整合超存储系统，向上整合数据中心、人工智能中心和应用中心，整合智能应用和数据交易服务，形成易数云整体解决方案，以云服务的形式，为政府云、国有资产云、工业云等市场提供数据“收集、存储、治理、使用、易”全生命周期服务，实现政府和企业数据资源体系一站式建设，实现数字城市治理，加快企业数字化转型，培育数据要素市场，促进数据整合交易。

存储是数据要素发展的重要基础之一。1)易华录蓝光存储-安全可靠的数据资产存储基础：实现数据资产的有形化、长期保存和不篡改。2)超级智能存储一站式解决海量数据存储需求:超级存储位于磁光电全介质统一存储，NVMe采用分布式存储架构整合、SSD、HDD、TAPE、蓝光等存储介质的优点为用户提供高效读写、安全可靠、绿色节能的异质、分级数据存储服务，确保数据安全，减少TCO。

易数云是易华录创造的另一个数据要素基础。“易数云”是“收集、存储、治理、使用、易”整个生命周期的数据要素服务能力云，定位为支持各级地方政府建设数据要素市场，使城市数字治理，加快企业数字化转型，帮助数字产业化、产业数字化，促进数据集成交易，实现数据要素资源、资产和资本化。同时，依托自主研发的数据沙箱、隐私计算、易链等技术，打造“易数工场2.0”，以“服务数据流通，使其更高效、更安全地释放价值”为使命，构建注册确认、安全用数、运营服务、合规监管四大业务板块，为“政府数据授权运营”和“数据交易所综合数据运营”两大模式提供基础设施支持，探索区域数据要素市场建设。

1.3.3 测绘股份：老测绘企业垂直数据优势明显，数据资产化将充分反映公司的潜在价值

公司过去积累的项目成果本质上是基于数据的成果。随着客户需求的扩大和当前数字经济发展战略的同频共振，公司的角色已经从过去数据成果的观察者转变为客户决策助手和解决方案提供商。公司在计算能力方面进行了投资，基于大数据技术，结合云本土、人工智能、时空数据模型等技术，继续在两个领域进行深度布局。数智化是通过信息化手段赋予其他板块权力，从而降低成本，提高效率，寻求新的利润增长空间。地下空间综合管理涵盖轨道交通、地下管网、勘察+监测检测+基坑结构设计等专业。通过地下空间综合开发利用、评价、监测、检测等业务的专业整合，寻求公司业务边界的新突破。

公司深入从事中游数据采集、加工和下游数据应用，时空数据积累丰富，“数据进入表”将充分体现公司的价值。在传统业务中，公司通过外部数据收集和内部数据处理加工，经过多年的项目扩建，包括地上和工程建设相关数据、地下管道、地铁、水等数据积累了一定的数据。根据财政部8月份发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，符合有关规定的定义和确认条件的，可以确认为无形资产或库存。未来，公司将跟上国家和地方“数据入表”的相关政策法规，通过合法合规的“数据入表”更好地体现公司价值。

1.4 投资建议

在《英雄黎明：计算机股权分置改革》中、在数据资产重估的“股权分置改革”中，提出股权分置改革本质上解决了股权分置的流通问题和双轨市场问题，类似于数据产权、流通交易、收益分配等需要协调国家数据要素市场系统的问题，这也是《关于数字经济发展的报告》提出的下一个任务，明确了加快数据要素基本制度和配套政策核心方向的引入。

随着国家数据局的成立，首任数据局长的正式任命和数据集团的实施，未来的数据治理、权利确认和使用原则、公共数据授权运营、关键行业数据要素运营预计将迎来更多的政策效益，领先的探索相关模式，试点也有望加快数据要素行业的发展。

建议重点关注：

1. “国家队”的数据要素：建议重点关注易华录、太极股份、深桑达、人民网等

2. 网络可视化:数据要素领域预期差异较大。建议重点关注恒为科技、太极股份、广阔深度、中新赛克、美亚柏科、迪普科技等。

3. 第一个商业落地的医疗保险数据要素:长银海、创业惠康、卫宁健康、东软集团、嘉和美康、山大地纬等

4. 太极股份、创意信息、科大讯飞、电科数字、云赛智联、数字政通、博思软件、易联众、榕基软件、南威软件、德胜科技等。

5. 参与国内地方数据交易所/交易中心的公司：浙江数字文化、安恒信息、日常互动、易华录、广播电视运输、东方国信、东华软件、浪潮软件、零点数、万达信息等

6. 数据要素全过程安全保障：吉大正元、电科网安、四维图新等

7. 重点细分行业数据要素：捷顺科技、超图软件、千方科技、上海钢联等

2 行业新闻

工业和信息化部:大力推进数字技术与实体经济深度融合 推动人工智能创新应用。

工信微报9月25日消息，工信部党组书记、部长金主持召开党组会议、党组理论学习中心组(扩大)学习会议。会议强调，要继续推进产业结构优化升级，加快传统产业转型升级，推进产业“智改数转”大力推进数字技术与实体经济的深度整合，深入实施智能制造项目和中小企业数字授权专项行动，促进人工智能创新应用，继续推进网络、计算能力等新信息基础设施建设，加快工业互联网的大规模应用，提高网络安全能力。工业和信息化部：积极配合有关部门开展大型数字经济平台相关立法工作。

工业和信息化部:加快新型工业化，推动人工智能创新应用

工业和信息化部网站9月25日，工业和信息化部在回复第十四届全国委员会第一次会议第00278号（经济发展032号）提案时表示，工业和信息化部将根据相关决策部署，积极配合相关部门开展大型数字经济平台的相关立法工作。结合产业和信息领域的发展实践和产业促进需求，根据相关领导单位的进度，积极配合起草、审查、审查等阶段的相关研究和意见反馈，促进相关立法的尽快出台。

工业和信息化部:加快传统产业转型升级，推进产业“智改数转”

9月26日，工业和信息化部部长金壮龙主持召开党组会议、党组理论学习中心组(扩大)学习会议， 研究贯彻落实推进新型工业化的重要指示和全国新型工业化推进大会精神。会议强调，要着力提高产业链供应链的韧性和安全水平，全面推进补短板、拉长板、锻造新板，深入实施产业基础再造项目和重大技术装备研究项目，构建独立、可控、安全、可靠的产业链供应链。

工业和信息化部：配合有关部门开展大型数字经济平台立法工作

据工业和信息化部网站9月26日报道，工业和信息化部将积极配合有关部门开展大型数字经济平台相关立法工作，答复政协第十四届全国委员会第一次会议第00278号（经济发展032号）提案。结合产业和信息化领域的发展实践和产业促进需求，促进相关立法尽快出台平台。工业和信息化部提到，数字经济是现代经济体系的重要组成部分，是世界科技革命和产业变革的前沿。大型数字经济平台已成为中国经济发展的重要起点。目前还没有针对大型数字经济平台的特殊立法。传统的监管模式和理念不能完全满足当前大型数字经济平台健康可持续发展的需要，建立新的监管理念和模式具有重要意义。

工业和信息化部：将建立车联网安全标准体系，据说1000多辆车存在安全漏洞

据金融界9月27日报道，目前，工业和信息化部正在编制《车联网安全专项行动计划》，正常推进车联网安全分级备案、分级保护、远程检测、通报处置等制度机制。根据政策目标，到2023年底，将初步建立车联网网络安全和数据安全标准体系，开发50多个急需标准。预计到2025年，将形成较为完善的车联网网络安全和数据安全标准体系。

中国信通研究所：中国第一个星火多维全连接实验室正式启动建设

中国人民政协网络9月27日，在启动会议上，中国信息技术学院工业互联网与物联网研究所所长金健与电子科技大学信息与通信工程学院副院长余红芳签署了战略合作协议。王向东、孙毅、长虹集团研究所高级专家刘阳廷结合现有基础，围绕火花实验室（成都）的建设内容，报告并交流了相关工作和下一个合作发展方向。

3公司新闻

科达自控:9月25日消息，公司股权激励计划限制性股票终止限售，限售总额为606750股，占公司总股本0.7851%，可交易时间为2023年9月28日。

博思软件:9月25日，公司2023年限制性股票激励计划规定的首次授予条件取得成效。确定2023年9月25日为首次授予日，共授予791名首次授予部分激励对象2.5万股限制性股票，授予价格为12.44元/股。

中科通达:9月25日，公司监事范敏女士因工作调整申请辞去公司第四届监事会监事职务。辞职后，范敏女士没有在公司担任任何职务。

航天长峰:9月25日消息，公司及其子公司自2023年8月21日至2023年9月22日收到的政府补贴总额为1.027、164元，占2022年上市公司股东审计净利润的18.75%。

中国软件：9月25日，傅兴斌先生提交的辞职报告因工作调整要求辞去公司董事、总经理职务。

新晨科技：9月26日消息，公司持股 5%以上的股东蒋琳华通过大宗交易和盘后定价交易减持公司股份4.5万股，占公司总股本的1.4999%，减持后持有16、290、250股，占公司总股本的5.4563%。

启明星辰：9月26日，关于向特定对象发行股票的审计询价函回复财务数据更新，公司8月4日发布公告，拟募集资金不超过40.63亿元。发行完成后，中国移动的中国移动资本将持有发行人股份 283,109,667 股份在向特定对象发行前不得超过公司总股本 30%

天阳科技：9月26日，公司发行的可转换公司债券天阳可转换债券开始转换

嘉和美康：9月26日，公司通过集中竞价交易回购321、390股，占公司总股本的0.23%

新大陆：9月26日，公司发布了2023年年度权益分配实施方案，计划每10股分配2.80元现金红利，

*ST左江：9月26日，公司控股子公司左江（韶关）科技有限公司投资开设服务器项目

今日国际：9月27日，公司收到SEI中海油大榭石化聚丙烯项目自动化立体仓库1套项目中标结果通知，确定公司为项目中标人

航天宏图:9月27日，公司发行的可转换公司债券宏图可能触发股价下跌修正条件，目前股价为62.98元/股

云赛智联：9月27日，公司与上海仪电（集团）有限公司计划评估上海科技网络通信有限公司（以下简称“科技网”）股东的全部权益价值。协议转让仪电集团持有的科技网20%的股权。转让完成后，公司将持有科技网100%的股权

东软集团：9月27日，公司参股公司东软熙康控股有限公司将于本月28日在香港证券交易所主板上市。东软熙康全球发行完成后，公司通过全资子公司东软（香港）有限公司持有东软熙康199、213、210股，占东软熙康发行后总股本的23.66%

竞业达:9月27日，公司收到“中国音乐学院” 提高办学保障条件-信息化-附中智能教室建设设备采购优质录播教室建设设备采购”项目中标通知书，确定公司为项目中标人

先进数字:9月27日，公司拟变更注册资本、经营范围，修订《公司章程》。公司总股本由308、429、398股变更为330、803、456股，注册资本由30842.9398万元变更为33080.3456万元

博思软件：9月27日，公司发布了2023年半年股权分配实施方案。计划每10股发放0.3元现金红利，每股增加0.45股，不发放红股，不将资本公积金转为股本

4.本周市场回顾

本周(9.25-9.28)沪深300指数下跌1.32%，中小板指数下跌0.58%，创业板指数下跌0.47%，计算机(中信)板块下跌0.19%。板块股票涨幅前五名为:恒为科技、荣之联、万兴科技、西陵信息、虹软科技；跌幅前五名为银信科技、润和软件、卓一信息、恒银金融、朗科技。

5 风险提示

1)政策实施低于预期：目前国内软硬件产品性能和生态不如国外巨头，但由于国内政策促进市场份额逐年增加，如果后续国内支持政策实施进度低于预期，可能导致国内软硬件进展缓慢，影响公司业绩增长前景。

2）行业竞争加剧：目前国内软硬件模式尚不清晰，芯片、数据库、操作系统等行业仍处于高度竞争状态。如果后续行业竞争加剧，可能会影响公司的毛利率水平，进而影响相关公司的盈利能力。

附录