9月汽车产销量创历史新高 月出口连续2个月超40万辆

山西证券：9月份汽车产销量创历史新高，月出口连续2个月超过40万辆。10月11日，中国汽车协会发布数据，2023年9月，全国汽车产销分别完成285万辆和285.8万辆，环比均为+10.7%，同比分别为+6.6%和+9.5%。国家消费促进政策和地方政府出台消费券、购车补贴等措施后，秋季汽车企业新产品集中上市，第三季度汽车产销整体表现优于预期。与此同时，“金九银十”效应再次出现，9月份汽车产销量创历史新高。其中，9月份汽车出口44.4万辆，环比+8.8%，同比+47.7%。中国汽车出口连续两个月突破40万辆大关，继续高增长。今年1月至9月，汽车累计产销量分别为2107.5万辆和2106.9万辆，同比分别为+7.3%和+8.2%；累计出口汽车338.8万辆，同比+60%，全年超过400万辆，成为全球最大的汽车出口国。

　　10月10日，国家金融监督管理总局向地方监管局和各类金融机构发布了《关于恢复和扩大金融支持消费的通知》，支持扩大汽车消费，包括优化汽车贷款政策、简化汽车贷款流程、丰富汽车金融产品供应、增加新能源汽车支持四个方面，为新能源配套设施建设提供信贷支持，帮助新能源汽车下乡。随着国家宏观经济政策的出台，经济稳定增长的有利因素不断积累，全年实现汽车生产销售稳定增长的目标将得以实现。

　　新能源汽车：产销持续保持较高增长速度，新能源乘用车市场渗透率为33.3%，较上月有所下降。9月份，新能源汽车产销分别达到87.9万辆和90.4万辆，同比分别达到16.1%和27.7%。其中，纯电动汽车产销分别为58.9万辆和62.7万辆，同比分别为+1.5%和+16.2%；插电式混合动力汽车的产销分别为29.0万辆和27.7万辆，同比分别为+64.1%和+64.4%；燃料电池汽车产销分别为0.01万辆和0.001万辆，同比分别为-21.3%和-93.0%。9月份新能源汽车市场渗透率达到31.6%，新能源乘用车市场渗透率达到33.3%，比去年同期28.9%增长4.4%pct，与上个月相比，有所下降。

　　今年1月至9月，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别为+33.7%和+37.5%，市场份额上升至29.8%。中国汽车协会预测，2023年新能源汽车销量将达到900万辆，同比约为+30.7%。根据目前的情况，完成的概率更大。

　　乘用车:产销环比增长9%以上，自主品牌市场份额持续上升。9月份，乘用车产销分别完成249.6万辆和248.7万辆，环比分别为+9.7%和+9.4%，同比分别为+3.5%和+6.6%，继续保持良好的发展趋势。今年1月至9月，乘用车产销分别完成1816.8万辆和1813万辆，同比分别为+5.6%和+6.7%，略低于整个汽车行业。展望第四季度，在汽车公司新产品的持续推出和优惠促销活动的推动下，消费者的观望情绪可能会进一步下降，预计乘用车需求将继续改善。

　　9月，中国品牌乘用车销量140.2万辆，同比+20.3%，占乘用车总销量的56.4%，同比+6.4pct。今年1月至9月，中国品牌乘用车销量989.5万辆，同比+21.2%，占乘用车总销量的54.6%，比去年同期+6.5pct。中国自主品牌乘用车产销增速远好于乘用车整体，主要是由于新能源汽车的快速增长和出口市场的蓬勃发展。

　　商用车:产销同比增速呈两位数增长；重型卡车市场前三季度销量已超过去年全年，行业繁荣度有所提高。9月，商用车产销分别完成35.4万辆和37.1万辆，环比分别为+17.9%和+19.8%，同比分别为+34.6%和+33.2%。今年1月至9月，商用车产销分别完成290.7万辆和293.9万辆，同比分别为+19.8%和+18.3%，在去年基数较低的情况下，产销实现了较高的增长水平。

　　据第一商用车网统计，9月份重型卡车销量约8万辆，环比+12%，同比+55%。同比增长率主要是由于去年同期基数低，今年海外出口强劲。与此同时，国内燃气车爆炸式增长，部分地区出现了大规模的“燃气车”替代“油车”。其中，一汽解放天然气重卡销量保持“一骑绝尘”。据中国证券网报道，9月份天然气重卡销量达8500辆，以35.2%的市场份额获得NG重卡“销冠”称号，在天然气重卡领域优势明显。

　　今年1月至9月，重卡市场累计销量约70.1万辆，同比+34%，前三季度销量已超过去年全年(67万辆)。9月份中国重汽重卡销量约为2.1万辆，同比+55%，继续保持销量第一的宝座。今年1-9月，中国重汽累计销量约19.09万辆，市场份额为27.2%，比去年同期+3.2pct，该公司的重型卡车出口继续占据行业出口总量的近一半，并将继续受益于出口市场的良好发展。

　　投资建议:第三季度汽车产销整体表现优于预期，市场整体呈现“淡季不淡，旺季更旺”的趋势。展望第四季度，随着经济稳定增长的积累和“银十”传统汽车销售旺季的推动，预计汽车生产销售将继续改善，年度稳定增长的目标将很有可能实现。我们认为，汽车行业已进入稳定健康的发展趋势。随着汽车消费促进措施的不断实施和消费者信心的不断恢复，2023年第四季度的繁荣将进一步改善。我们保持行业“领先大市”-A“投资评级，重点推荐瑞玛精密、银轮股份、卡倍亿、新宏业、德赛西威、多里科技，以及受益于出口市场快速发展的重型卡车行业龙头企业，与智能化、一体化压铸相关的零部件产业链。