1、融资紧缩+技术迭代，光伏供应压力优于预期。目前，该行业的核心担忧是抑制大规模供应扩张带来的盈利能力。近期供给侧有两个边际改善：
1)融资紧缩将促进新能源产业供给侧改革，预计将加快引导产业回归理性。通威终止固定增长表明，领先的自我造血良性循环，二、三线可能逐步清除；
2)隆基认为，BC电池将成为未来5-6年晶体硅电池的主流，表明行业技术路线存在差异，光伏技术迭代继续存在，行业同质化竞争优于预期。此外，品牌渠道、市场结构、成本优势等都可以支持更高的利润。我们认为，目前的底部利润也有可能超出预期，市场预期为0.05元/元W，但我们认为实际上可以达到0.1元/W左右。
2、国内超出预期+海外假期结束，需求形势良好。在国内，1-8月新增装机113.16GW，同比增长154.46%。在海外组件出口方面，1-8月累计组件出口128.33GW，同比增长13.20%。排除印度后，124.83GW，同比增长154.46%。与产业链相对应，10月份的生产在高基数上仍持平，反映出整体需求强劲。
3、PE+PB历史低，估值底部安全边际明显。除了历史底部的PE估值外，光伏行业也达到了历史最低水平。目前主要目标的动态PB已达到2-3倍，安全边际充足，性价比突出。
4、在供给好+需求强+估值底部共振的情况下，我们认为底部布局的观点保持不变，并继续乐观：
1)量利向上，包括一体化组件(晶澳科技、晶科能源、隆基绿能、天合光能、通威股份、阿特斯、横店东磁等)。)和优质辅料(福斯特、福莱特、聚和材料、帝科股份、宇邦新材料、通灵股份、海优新材料、信义光能等。)；
2)产业新方向包括储能&微逆(阳光电源、德业、固德威、金浪科技、和迈、玉能科技等)。)以及与新技术相关的标的(杰佳伟创、钧达、爱旭等)。)；
3)TCL中环、正泰电器、晶盛机电、奥特维、中信博、金博股份、双良节能、林洋能源等优质龙头细分环节。-长江电新
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在这个位置上，国家队再次出手，昨晚汇金重磅公布，买入交易型开放式指数基金 ，并将在未来继续增持。(个人猜测今天可能会继续增持)交易型开放式指数基金，即ETF，相信大家都很熟悉揭粉，这几年我也做了很多普及投教工作。汇金真金...
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