华为汽车产业链带动汽车行业领涨

　　信达证券-华为汽车产业链带动汽车行业领涨。本周(10.9-10.13)汽车行业+3.35%，在中信一级行业排名第二。乘用车板块+7.07%，汽车零部件板块+1.77%。受M7双节假日优异表现的影响，华为汽车产业链本周表现活跃，赛力斯、江淮汽车、盛龙、沪光、上海滨浦、常青、浙江仙通、瑞湖模具等相关目标本周汽车行业个股上涨。随着M7业绩超出预期，我们认为国内汽车公司竞争重点转向智能驾驶、软件定义汽车、营销渠道趋势越来越明显，借助M7最近积累的品牌势能，华为-奇瑞智能选择汽车智能S7和大型SUVM9第四季度预计将推动华为汽车产业链，我们对华为汽车产业链机遇持乐观态度。

　　9月份乘用车市场同比稳步增长，政策、季节等诸多优势促进了购车需求的释放。2023年9月，乘用车市场零售201.8万辆，同比+5.0%，环比+5.0%。今年累计零售1523.3万辆，同比+2.4%。9月，全国乘用车厂家批发244.9万辆，同比+6.6%，环比+9.5%。今年批发1781.3万辆，同比+6.6%。9月份新能源汽车市场零售74.6万辆，同比+22.1%，环比+4.2%。今年累计零售518.8万辆，同比+33.8%。9月份新能源乘用车批发82.9万辆，同比+23.0%，环比+4.2%。今年批发590.4万辆，同比+36.0%。我们认为，政策、季节等诸多优势促进了9月份购车需求的释放。在政策层面，国家对汽车行业的政策指导频繁，9月底销售目标冲刺期厂商推广明显增强；9月底10月初，疫情过后迎来了第一个中秋国庆双节。自驾游热情高涨，汽车市场更新消费需求强劲增加。

　　投资建议：在政策刺激、智能催化和库存周期转换三个核心因素的驱动下，我们对自23Q3以来汽车行业的销售、利润和估值预计将继续改善持乐观态度。

　　重点关注整车行业:1)处于良好的新车周期，受益于行业贝塔维修和智能电气技术布局不断推进的自主品牌龙头汽车企业【比亚迪、长安、吉利、长城】；2)智能电动技术领先，销量持续攀升，利润有望超过预期的汽车制造新力量[理想汽车、小鹏汽车、威来汽车、零跑车]；3)与华为携手，以智能驾驶技术为核心卖点的[赛力斯]等。；4)全球布局加快，预计将迎来新一轮的产品交付周期，同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线全球新能源汽车领导者[特斯拉]。

　　建议关注[华为/特斯拉产业链]、【国产关键部件替代】、结合【业绩确定性】、【估值安全边际】等方向进行布局，：①华为汽车产业链【博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上音电子、上海沿浦、瑞湖模具、文灿股份、中鼎股份、新品集团、德迈仕、科华控股、华依科技、恒生股份、富临精工】等。②热管理【银轮股、可追溯股】；③线控底盘[伯特利，拓普集团]；④智能驾驶舱【均胜电子，华阳集团】；⑤智能驾驶【德赛西威、保隆科技、经纬恒润】；⑥轻量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集团、爱柯迪】；⑦内外饰【新泉股份、常熟汽饰、香山股份】；⑧汽车电缆线束【卡倍亿、沪光股份、新宏业】；⑨其他汽配【贝斯特、冠盛股份、双环传动、精锻技术、豪能股份】等。

　　本周汽车板块涨幅最高。本周(10.9-10.13)汽车板块+3.35%，在中信一级行业排名第二，跑赢沪深300指数(-0.71%)4.06pct，跑赢上证指数(-0.72%)4.07pct。

　　除摩托车板块外，子板块均上涨。本周乘用车板块+7.07%，商用车板块+0.91%，汽车零部件板块+1.77%，汽车销售服务板块+2.61%，摩托车等板块-2.13%。

　　个股方面，赛力斯(+31.35%)乘用车板块、江淮汽车(+13.27%)、长安汽车(+11.68%)、涨幅超10%；安凯客车(+6.13%)商用车板块、东风汽车(+5.04%)涨幅超过5%；圣龙股份(+61.19%)零部件板块、光洋股份(+29.32%)、模塑技术(+22.87%)、沪光股份(+21.97%)、飞龙股份(+19.29%)、上海沿浦(+18.30%)、常青股份(+17.89%)、浙江仙通(+17.68%)、瑞湖模具(+17.13%)涨幅最高。

　　国际新闻:(1)北汽新能源与日本TURING合作，极狐预计2024年进入日本市场；(2)阿斯顿·马丁计划在未来五年投资20亿英镑转型为电动汽车；(3)特斯拉8月份美国销量增长21%。；(4)本田与三菱商事签订协议，讨论创建电动汽车相关新业务；(5)斯柯达不会在中国市场销售新柯迪亚克。

　　国内快递：（1）9个部门发布指导意见，促进汽车售后市场的高质量发展；（2）中国第一条“智能高速公路”投入使用，部分路段可实现L4级自动驾驶；（3）上汽智己LS6正式上市交付，指导价格22.99-29.19万元；（4）广汽集团计划设立投资滴滴自动驾驶公司的专项基金。

　　本周，天然橡胶和碳酸锂的平均价格逐月上涨，冷轧板、铜、聚丙烯和铝的平均价格逐月下降。天然橡胶的平均价格为+4.69%，碳酸锂的平均价格为+0.89%，冷轧板的平均价格为-0.65%，铜的平均价格为-1.52%，聚丙烯的平均价格为-3.81%，铝的平均价格为-4.03%。