#拾麦种田# 欢迎真正的投资者波动。剧烈波动的市场意味着不合理的低价将周期性地依附于稳定的业务。———理论上，巴菲特真正的价值投资者并不害怕股市的波动，因为这是这个群体在股市长期赚钱的基础。没有剧烈波动，四毛怎么能买到一元价值，没有剧烈波动，一元以上甚至二元三元的卖出机会。巴菲特总结了股市剧烈波动给价值投资者带来的好处:“不合理的(低)价格周期性地依附于稳定的业务”。这样，我们四毛钱买一元的价值投资者就可以在股市生存几十年赚钱了。“周期性”意味着过一段时间就会出现。股市的剧烈波动是真正价值投资者生存的环境基础。公众害怕波动。理论上，真正的价值投资者不应该害怕波动。如果有“一元”的锚，持股人的心应该是固定的，持股人应该是快乐的。但实际上，为什么许多自称价值的投资者也害怕股市的下跌，因为它只是一个理论基石，实际上也涉及到很多因素，需要自我培养 。第一，最根本的一点，就是五守正的标准化做得不好。根据我的研究，虽然格雷厄姆的五守正很简单，任何人都可以做到，但很难习惯性地达到标准。例如，“道路守正”主要是安全边际。即使是最标准的施洛斯，他也宁愿坚持低价，放弃几乎所有优秀的公司，事实上，他不得不在长期的职业生涯中灵活妥协，毕竟，他在美国几十年的牛市中，过于严格的安全边际可能买不到股票，然而，这就产生了一个问题。安全边际环境的可伸缩性、“标准化”和“可伸缩性”本身是相反的，这取决于个人的规模。例如，施洛斯已经是五守正榜样，但与塞思卡拉曼相比，他缺乏“股票现在的平衡”或“股票和债务的平衡”。格雷厄姆提出了“股票和债务的平衡”（股票现在的平衡） ，我觉得即使安全边际不那么标准化，也能弥补“安全边际标准化与伸缩性对立矛盾”留下的漏洞，我最低常态有四分之一的现金或半仓现金，所以我不怕。然而，在股票市场上，有多少人可以持有几十年的正常动态半头寸（在下跌结束时，他们可以持有四分之三的股票，在上涨高位时，他们可以持有四分之一的股票）。我只看到塞思卡拉曼做到了，但其他大师没有做到。只要做好五维正规的标准化工作，就能抵御九级的下跌。关键是五维正规的正确标准化。太多的人（包括我自己）没有做太多的标准。事实上，他们不能责怪别人。他们只能让时间在股市的下跌中纠正我们的五维正规标准化。只要五守正的标准化做得好，就能抵御九级下跌。关键是五守正的正确标准化。太多的人（包括我自己）没有做太多的标准。事实上，他们不能抱怨别人。他们只能让时间在股市一次又一次的下跌中纠正我们的五守正标准化。我们必须先安顿下来。股市波动的下跌也是检验和纠正我们五守正标准化的好机会。如果我们看不到这一点，那也是浪费每一次下跌。跌倒，感觉不舒服，反思自己的五守正标准化在哪里做得不好，矫正，下次会更好，五守正标准化就会进步。二，人性。即使五守正的几个标准化是最好的，四毛也买了一元股票，但买了之后，人们希望股价尽快回归价值，其他因素耽误了股价的回归。这时，他们心理上不愿意股价再次下跌，也不愿意承受股价电梯的震荡。比如四毛买了之后，回归一元价值的过程极其复杂多变。人心里一定觉得不舒服，也有可能跌到三毛。巴菲特遭遇了震荡磨人三年的痛苦。这实际上需要两个方面来培养。一方面，五守正的基础存在问题。五守正有一个“步调守正”。当人们把15%到20%的年复利动态作为股市的正步时，可以从根本上解决四毛买一元后的持股问题，因为四毛买一元后回归一元的价值是正常的，需要四五年。这是现实，也是正常的必然路径。那就受不了波动的折磨，感觉不舒服。另一方面，知道你应该忍受，你可以忍受，这是两个问题，想要冷静地忍受，你必须加强普通情绪控制调整辅助系统实践，情绪系统调整，把“应该忍受”变成“真正忍受”，这实际上是人性的实践。因此，我们不能低估五守在职业股市中的巨大潜在力量。我们已经做好了深化标准化和习惯化工作。职业股市60%的问题都不是问题。剩下的10%出乎意料，10%归心理系统，10%归身体系统，10%归时运输系统。因此，我们不能低估五守在职业股市中的巨大潜在力量。我们已经做好了深化标准化和习惯化工作。职业股市60%的问题都不是问题。剩下的10%是惊喜，10%是心理系统，10%是身体系统，10%是归时运系统。投资四个系统：守正惊喜投资思维行为系统正常情绪控制调节系统健康长寿身体生命系统
